O dinheiro no sistema acabou, a era dos bônus terminou — um risco para o bitcoin
Dois analistas apontam para uma mudança profunda no sistema financeiro. A Teoria do Bull alerta que a liquidez excessiva nos mercados se tornou negativa pela primeira vez desde 2021, enquanto Thierry Borgeat fala do fim de um mercado em alta de títulos de 40 anos. Ambos veem nisso o fim da era anterior para os investidores.
As suas opiniões se complementam: a Teoria do Bull observa a ameaça de curto prazo da drenagem de liquidez, enquanto Borgeat analisa a reversão de longo prazo que muda as próprias regras de investimento.
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Teoria do Bull: não há mais dinheiro no sistema
De acordo com a Teoria do Bull, o indicador de liquidez excessiva no sistema financeiro se tornou negativo pela primeira vez desde 2021. É calculado da seguinte forma: a inflação e o crescimento econômico são subtraídos da taxa de crescimento da oferta de dinheiro. É precisamente essa medida que geralmente flui para os ativos, mas neste momento seu aumento desapareceu.
Quando o indicador entra no vermelho, o dinheiro normalmente se move para fora dos ativos e para instrumentos de dívida. A curva de rendimento se achata, e tal cenário historicamente precedeu um enfraquecimento dos retornos de ações nos 3 a 6 meses seguintes. Ao mesmo tempo, o novo presidente do Fed, Kevin Warsh, na visão do analista, não está criando essa mudança — o mercado já estava precificando um aperto há um ano, e o Fed «está apenas se atualizando».
Avaliações supervalorizadas aumentam o alarme. As ações estão agora caras em relação aos títulos de uma forma que só foi vista em momentos raros ao longo do último século — o indicador subiu acima do nível atual apenas em 5% dos casos. Nesse contexto, investidores inteligentes continuam comprando ações ativamente: os ETFs de ações dos EUA registraram a segunda maior entrada atípica de capital da história. Acontece que o dinheiro que normalmente sustentava as cotações está se esgotando, e o varejo está entrando exatamente quando esse suporte desapareceu.
Fonte: BeInCrypto