Banco da Inglaterra Ameniza Regras de Stablecoin Com Limite de Emissor de £40 Bilhões
O Banco da Inglaterra suavizou sua proposta de estrutura para stablecoins sistêmicas em libras esterlinas, abandonando os limites de posse individuais e substituindo-os por um teto agregado planejado para a emissão por cada emissor sistêmico.
Resumo
- O Banco da Inglaterra se afastou dos limites de posse individuais propostos para stablecoins.
- A estrutura revisada aponta para um teto temporário de emissão de £40 bilhões por emissor de stablecoin sistêmica.
- Os emissores também teriam permissão para manter uma maior parte das reservas em dívida pública do Reino Unido de curto prazo.
- As regras ainda fazem parte de um processo regulatório, não de um lançamento de stablecoin de varejo ativo.
A mudança é importante porque a abordagem anterior havia se tornado um dos maiores pontos de impasse na tentativa do Reino Unido de construir um regime de stablecoin viável. Propostas anteriores incluíam limites de £20.000 para indivíduos e £10 milhões para empresas, uma estrutura que grupos da indústria argumentaram que tornaria as stablecoins em libras esterlinas difíceis de usar em grande escala.
De acordo com a Reuters, o banco central agora optou por um modelo mais simples baseado em um teto temporário de emissão de £40 bilhões por stablecoin. O Banco também facilitou a mistura de reservas proposta, permitindo que os emissores mantenham até 70% dos ativos de lastro em dívida pública de curto prazo, com o restante mantido como depósitos não remunerados no banco central.
Por que a mudança de regra é importante
O mercado de stablecoins ainda é dominado por tokens denominados em dólar, mas o Reino Unido tem tentado se posicionar como uma jurisdição mais credível para pagamentos digitais, tokenização e infraestrutura de mercado. Uma estrutura viável de stablecoin em libras daria às empresas regulamentadas regras mais claras para a emissão de tokens de pagamento que podem ser usados em atividades de liquidação reais.
O ponto chave não é que uma grande stablecoin em libras comece a operar hoje. É que o Banco parece ter ouvido a preocupação do mercado de que limites apertados a nível de carteira tornariam a adoção complicada desde o primeiro dia. Um limite a nível de emissor ainda é restritivo, mas dá aos bancos, empresas de pagamento e empresas de cripto uma estrutura mais clara para planejar.
Para o mercado, a mudança na reserva também é importante. Emissores de stablecoins geralmente precisam de algum rendimento sobre os ativos de lastro para tornar o negócio viável. Exigir muito dinheiro ocioso no banco central poderia enfraquecer a economia da emissão, enquanto pouca liquidez poderia criar risco de resgate. A divisão revisada do Banco é uma tentativa de equilibrar essas duas pressões.
O que vem a seguir
O cronograma ainda é importante. A estrutura revisada faz parte do processo de política e elaboração de regras do Banco, com regras finais esperadas antes do início das operações regulamentadas. Isso significa que qualquer artigo que enquadre isso como uma abertura imediata do mercado de stablecoin do Reino Unido iria longe demais.
Ainda assim, a direção da viagem é notável. O Reino Unido tem estado sob pressão para acompanhar os EUA e a UE na regulamentação de ativos digitais. Um regime de stablecoin sistêmica mais flexível poderia tornar o país mais atraente para empresas que estão construindo trilhos de pagamento tokenizados, desde que o regulamento final não reintroduza muita fricção.
O impacto no mercado provavelmente será mais estrutural do que imediato. Os stablecoins em libras permanecem pequenos em comparação com as alternativas lastreadas em dólares, mas regras mais claras poderiam ajudar bancos e empresas de pagamento a testar produtos que eram difíceis de justificar sob um modelo de limite de posse mais rigoroso.
Este relatório é baseado em informações da Reuters e material de consulta anterior sobre stablecoins do Banco da Inglaterra.
Fonte: NewsBTC