SpaceX Chamou um Sinal de Topo de Mercado Apenas 2 Semanas Após Seu IPO de $86 Bilhões
A SpaceX abriu o capital em 12 de junho. Quatorze dias depois, um dos maiores gestores de ativos da Europa está chamando isso de sinal de topo de mercado. O Diretor de Investimentos da Allianz, Ludovic Subran, alertou esta semana que o rápido retorno da SpaceX aos mercados de capitais empurrou um rali saudável para o “território da bolha.”
O aviso veio dias depois que a SpaceX lançou uma venda de títulos corporativos de $25 bilhões, o que abalou o preço das ações da empresa de Elon Musk. A SPCX caiu quase 19% nos últimos cinco dias.
De IPO Recorde a Aviso de Bolha em 14 Dias
Subran descreveu o movimento de títulos da SpaceX como um exemplo primário de mercados mudando “de um boom saudável, um boom esticado... para o território da bolha.” Seu argumento central traçou uma linha nítida entre investidores de ações e de dívida.
“O cara acabou de conseguir $70 bilhões de dinheiro fácil para brincar e nos levar ao espaço. Investidores de ações, vocês podem levá-los a Marte. Investidores de títulos estão, tipo, ‘onde está meu cupom?'”
— Ludovic Subran, CIO, Allianz
O negócio de títulos atraiu $89 bilhões em pedidos. Os banqueiros aumentaram o valor de $20 bilhões para $25 bilhões para atender à demanda. A SpaceX planeja usar os recursos para quitar um empréstimo ponte de $20 bilhões que assumiu em março. Ainda assim, os investidores de títulos extraíram um prêmio de preço.
A tranche de 2036 foi precificada a 1,4 pontos percentuais acima dos Títulos do Tesouro dos EUA, aproximadamente 0,4 pontos mais ampla do que pares com classificação BBB semelhantes, de acordo com a Bloomberg. Empresas americanas com grau de investimento atualmente tomam empréstimos a menos de 0,8 pontos acima dos Títulos do Tesouro, perto de uma baixa de várias décadas.
Uma Criança-Pôster Que Pode Se Tornar um Catalisador
A SPCX abriu a $150 em 12 de junho. Subiu para uma alta intradia de $225,64 até 16 de junho. Então, reverteu. Em 26 de junho, a SPCX é negociada perto de $152 — uma queda de 32% em relação ao pico, apagando mais de $600 bilhões em valor de mercado em menos de duas semanas.
Essa queda agora remodela o pipeline mais amplo de IPOs. Como o BeInCrypto relatou no início desta semana, a OpenAI tende a adiar sua própria listagem para 2027, citando mercados instáveis e um apetite de varejo enfraquecido após a turbulenta estreia da SpaceX.
Analistas haviam alertado antes da listagem que a SpaceX, OpenAI e Anthropic juntas poderiam inundar os mercados públicos com cerca de $3 trilhões em nova oferta de ações, mais do que todo o mercado de IPOs dos EUA levantou de 2016 a 2025. Fácil de imaginar, dado os quase $86 bilhões levantados apenas pela SpaceX.
A venda de títulos da SpaceX adiciona mais $25 bilhões a essa demanda total. A Susquehanna começou a cobertura da SPCX com uma classificação Neutra e um preço-alvo de $170. A Morningstar definiu seu valor justo no melhor cenário em $169, sinalizando que a ação está significativamente sobrevalorizada em seu pico.
A SpaceX reporta seus primeiros ganhos públicos em 6 de agosto. Esse resultado provavelmente determinará se
Fonte: BeInCrypto