Ondo Perps Impulsiona Ações Tokenizadas Para Negociação Alavancada de 20x

As ações tokenizadas ainda são pequenas em comparação com os mercados de ações tradicionais, mas não são mais um experimento dentro do cripto. As ações tokenizadas dispararam para quase $1,08 bilhão em valor total e $2,10 bilhões em volume de transferência mensal.

A Ondo lidera a categoria com 405 ativos de ações tokenizadas avaliados em cerca de $870 milhões e 43,61% de participação de mercado. Agora, a Ondo está tentando impulsionar esse mercado crescente para derivativos.

A Ondo Perps foi lançada em beta público em junho, dando acesso a futuros perpétuos em versões tokenizadas de ações dos EUA, ETFs, commodities e índices para usuários selecionados e elegíveis fora dos Estados Unidos.

A plataforma oferece até 20x de alavancagem e negociação 24/7 em mercados vinculados a ativos como Nvidia, Tesla, ouro, petróleo, prata, o US 100 e o US 500.

Em termos simples, os usuários podem assumir posições alavancadas longas ou curtas em mercados do mundo real sem esperar pelas horas de negociação tradicionais. Eles também podem usar valores mobiliários tokenizados como garantia, em vez de depender apenas de stablecoins.

Esse recurso de garantia é a verdadeira história. A Ondo está tentando transformar ações tokenizadas de exposição passiva ao mercado em uma infraestrutura funcional para negociação em cadeia.

A Ondo Já Tem a Base de Ações

A Ondo Perps não começa de um mercado em branco. Ela se baseia na Ondo Global Markets, a plataforma de ações e ETFs tokenizados da empresa para usuários não americanos elegíveis.

A Ondo anunciou em maio que os Mercados Globais haviam ultrapassado $1 bilhão em TVL em menos de oito meses. Na época, a plataforma oferecia mais de 260 ações e ETFs tokenizados dos EUA nas redes Solana, Ethereum e BNB Chain, e havia ultrapassado $18 bilhões em volume de negociação acumulado.

Sua distribuição se expandiu desde então. A Blockchain.com adicionou 173 novas ações e ETFs tokenizados através da Ondo em junho, elevando sua oferta total de ativos tokenizados impulsionados pela Ondo para mais de 430 nas redes Ethereum, Solana e BNB Chain.

Esses ativos são projetados para dar aos usuários exposição econômica a valores mobiliários tradicionais. Eles não são o mesmo que possuir a ação, ETF ou ADR real, e as próprias divulgações da Ondo afirmam que os detentores não recebem direitos sobre os ativos subjacentes.

Essa distinção é importante. As ações tokenizadas ainda estão envolvidas em exposição financeira, com restrições jurisdicionais e riscos específicos do produto. No entanto, agora elas têm distribuição suficiente em cadeia para que plataformas de derivativos possam se construir em torno delas.

A Ondo Perps é o primeiro grande teste desse próximo passo.

Por que o Modelo de Colateral é Importante

A maioria das exchanges de perpétuos de cripto usa stablecoins ou ativos cripto como margem. Isso funciona bem para Bitcoin, Ethereum e outros mercados nativos de cripto. Torna-se menos eficiente quando o produto está vinculado a ações, ETFs, commodities ou índices.

Um trader pode ter exposição tokenizada à Nvidia ou Tesla, mas ainda precisa postar stablecoins separadamente para negociar um perp. Um formador de mercado pode cotar um perp de ações on-chain e, em seguida, fazer hedge através de corretores tradicionais off-chain. O resultado é um sistema dividido onde colateral, precificação e hedge estão em lugares diferentes.

Ondo Perps tenta reduzir essa lacuna permitindo que valores mobiliários tokenizados sirvam como colateral.

Um usuário que possui ações tokenizadas pode usar esses ativos como margem para negociações alavancadas. Um formador de mercado pode gerenciar a exposição com colateral vinculado aos mesmos mercados do mundo real que está cotando. Isso pode melhorar a eficiência de capital porque menos ativos precisam ficar ociosos em sistemas separados.

Isso também dá à Ondo um argumento de liquidez mais claro. A plataforma está conectando esses perps a um ecossistema de ações tokenizadas existente com usuários, integrações e acesso ao mercado já em vigor.

A Parte Difícil Vem Após o Lançamento

Os perps de RWA são difíceis porque prometem acesso ao estilo cripto a mercados que ainda dependem de infraestrutura tradicional. Os traders querem exposição 24/7. A liquidez mais profunda para ações e ETFs ainda reside dentro de bolsas tradicionais, corretores e sistemas de compensação.

Isso cria pressão durante períodos voláteis. Os preços das ações podem reagir a lucros, dados macroeconômicos ou notícias da empresa quando os locais tradicionais estão fechados. Uma posição alavancada de 20x pode passar de lucrativa a liquidada rapidamente se a precificação, a avaliação do colateral ou o hedge não acompanharem.

É por isso que os Ondo Perps devem ser avaliados menos pelo número de mercados que listam e mais pelo seu desempenho sob estresse. Spreads apertados, profundidade confiável, liquidações limpas e preços de colateral precisos importarão mais do que a cobertura de ativos no dia do lançamento.

A oportunidade mais ampla é clara. Os traders de criptomoedas já entendem futuros perpétuos. Ações tokenizadas oferecem a eles uma rota para exposição ao mercado de ações dos EUA sem sair de contas baseadas em blockchain. A Ondo está agora tentando combinar os dois em um único ambiente de negociação.

O risco também é claro. Uma vez que as ações tokenizadas se tornam colateral para alavancagem, a qualidade da camada de colateral se torna central para o mercado. Qualquer fraqueza em preços, liquidez ou resgate pode se espalhar mais rápido através de derivativos do que através de negociações à vista.

Portanto, os Ondo Perps marcam uma mudança útil no mercado de RWA. A categoria está indo além da questão de saber se as ações podem ser tokenizadas. A próxima pergunta é se esses tokens podem suportar uma infraestrutura de negociação séria.

Fonte: BeInCrypto