Cantor SPAC e o Tesouro Bitcoin de Adam Back Renegociam Termos de Fusão, Prometem Nova Estrutura

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Cantor SPAC e o Tesouro Bitcoin de Adam Back Renegociam Termos de Fusão, Prometem Nova Estrutura

Cantor Equity Partners I (Nasdaq: CEPO), uma empresa de aquisição de propósito específico apoiada por uma afiliada da Cantor Fitzgerald, e a BSTR Holdings disseram hoje que não concluirão sua proposta de combinação de negócios em bitcoin nos termos estabelecidos em seu acordo de julho de 2025. As partes planejam negociar uma estrutura revisada e termos alterados que reflitam as condições de mercado.

As empresas disseram que as colocações privadas ligadas ao acordo original não precisarão ser concluídas. Uma reunião de acionistas da CEPO, marcada para 10 de julho, foi adiada para uma data sem cronograma fixo. As ações públicas submetidas para resgate retornarão aos detentores, disse a nota.

O anúncio marca uma reversão para um dos maiores negócios de tesouro em bitcoin a chegar aos mercados públicos. Quando as duas empresas revelaram a fusão em julho de 2025, apresentaram um plano para tornar a Bitcoin Standard Treasury Company, liderada pelo cofundador da Blockstream e criptógrafo Adam Back, pública na Nasdaq sob o ticker BSTR.

A entidade combinada seria lançada com 30.021 bitcoins, uma participação avaliada em mais de $3 bilhões na época, e estaria entre os maiores detentores corporativos públicos de bitcoin.

Adam Back foi ao X esta manhã para confirmar: “A partir do registro de hoje, @bstrco e $CEPO concordaram em trabalhar juntos e estão atualmente discutindo uma estrutura revisada e termos alterados para sua proposta de combinação de negócios anteriormente anunciada, com o objetivo de capitalizar melhor as condições de mercado de forma oportunista.”

Fusão mira um tesouro de 50.000 bitcoins

A estrutura uniu Back e Blockstream Capital, que concordaram em contribuir com mais de 30.000 bitcoins, com um investimento privado em capital público de cerca de $1,5 bilhão. Cerca de 5.021 bitcoins vieram como contribuições em espécie em vez de dinheiro.

Os apoiadores descreveram a captação como a maior PIPE para um tesouro de bitcoin, e a empresa delineou uma meta de mais de 50.000 bitcoins.

O negócio chamou a atenção por suas ligações com a Cantor Fitzgerald. Brandon Lutnick, filho do Secretário de Comércio dos EUA, Howard Lutnick, preside o patrocinador do SPAC. A Comissão de Valores Mobiliários declarou a declaração de registro efetiva em 5 de junho de 2026, e o CEPO enviou seu proxy aos acionistas naquele dia.

O caminho para uma votação provou ser difícil. O CEPO adiou a reunião de acionistas de 26 de junho para 2 de julho, depois para 10 de julho, antes que os dois lados pausassem o processo. Os atrasos acompanharam uma queda mais ampla no modelo de tesouro de bitcoin.

No final de 2025, uma parcela crescente de empresas de tesouraria negociava abaixo do valor de suas participações em bitcoin, uma condição que os analistas medem através do mNAV, a razão entre o valor de mercado de uma empresa e seu cripto.

Essa lacuna é importante para o manual do tesouro. O modelo depende de um prêmio: quando uma ação é negociada acima do valor de seu bitcoin, a empresa pode emitir ações para comprar mais. Quando a ação cai para um desconto, novas emissões de ações erodem o valor para os detentores existentes e o motor de crescimento estagna.

A Strategy, pioneira da abordagem, foi negociada com desconto em relação às suas participações, e pares menores caíram para descontos mais acentuados.

Nenhuma das empresas detalhou a forma de um acordo revisado. Quaisquer novos termos exigiriam novos registros junto à SEC para alterar a declaração de registro e o proxy. As partes disseram que esperam compartilhar mais a seu tempo.

Fonte: BitcoinMagazine