O preço do Cardano sobe, mas seu motor DeFi está silenciosamente colapsando

O maior problema da Cardano agora não é o preço do ADA, que está subindo, mas a economia DeFi por trás dele, que está desmoronando. As taxas em nível de aplicativo, a receita que os protocolos DeFi realmente ganham, caíram 67,1% nos últimos 30 dias, mesmo com o preço da Cardano subindo cerca de 3,6%.

Essa combinação é a história. Um token pode disparar enquanto a rede construída sobre ele esvazia silenciosamente, e a Cardano está fazendo exatamente isso.

O Preço da Cardano Sobe Enquanto os Aplicativos Esvaziam

O ADA é negociado perto de $0,167, subindo aproximadamente 3,6% no mês e ainda mantendo a 18ª posição em valor de mercado, cerca de $6,2 bilhões. No gráfico, o mês parece bom.

Por baixo, a imagem se inverte. As próprias taxas de gás da cadeia caíram 35,7% em 30 dias, mas as taxas ganhas pelos aplicativos DeFi caíram quase duas vezes mais rápido, caindo 67,1%. Quando a receita dos aplicativos cai mais rápido do que as taxas da camada base, os usuários estão deixando os aplicativos, não apenas negociando um token mais fraco.

Isso amplia um ecossistema Cardano em contração, onde depósitos e negociações diminuíram até 2026, mesmo com o preço de mercado do ADA se mantendo.

Mesmo um Aumento de Atividade Não Persistiu

Os dados on-chain mostram que a fuga não é por falta de uso. A Cardano ainda liquida cerca de 150.000 a 180.000 transações por semana, e no início de junho esse número saltou cerca de 50% para 271.000, impulsionado por um aumento de trocas DEX através do Minswap, WingRiders e SundaeSwap.

Contagens de transações e saúde do DeFi não são a mesma coisa, e muito do volume constante de Cardano são transferências simples, staking e ordens de troca agrupadas. O valor também não seguiu a atividade.

Mesmo durante o aumento de junho, o valor total bloqueado da Minswap caiu cerca de 22% ao longo do mês, segundo a DefiLlama. A cadeia estava movimentada, mas o dinheiro saiu.

Uma Base de Stablecoin Que Mal Registra

A causa raiz é a liquidez. Todo o suprimento de stablecoins de Cardano está perto de $59 milhões, um número que parece um erro de arredondamento ao lado de seus pares.

Avalanche, uma cadeia menor em atividade, possui cerca de $1,4 bilhão. Solana detém aproximadamente $15 bilhões, e Tron mais de $89 bilhões, cerca de 1.500 vezes a base de Cardano. Stablecoins são o capital de giro do DeFi, e sem um fundo profundo em dólares, empréstimos e negociações não podem escalar.

Para ver o desequilíbrio, separe dois números. O valor total bloqueado conta apenas o dinheiro estacionado dentro de aplicativos DeFi. O suprimento de stablecoins conta cada stablecoin na cadeia, incluindo moedas que estão em carteiras, em exchanges e em pagamentos.

Na Solana, cerca de $15,4 bilhões em stablecoins circulam contra aproximadamente $5,0 bilhões bloqueados em DeFi. Isso significa que as stablecoins superam os depósitos DeFi em cerca de três para um. A maioria desses dólares é usada na economia mais ampla, não apenas estacionada em aplicativos, que é como um mercado profundo se parece.

Cardano é o oposto. Todo o seu suprimento de stablecoins, perto de $59 milhões, é tão pequeno que essas moedas já representam a maior parte dos dólares em seu pool DeFi de aproximadamente $73 milhões. Há quase nenhuma liquidez de stablecoin flutuante livre para os aplicativos utilizarem, uma lacuna que o ecossistema DeFi da rede nunca conseguiu fechar, mesmo com esforços de stablecoin de destaque como o Djed.

Por enquanto, a solução é liquidez, não preço. ADA pode continuar subindo, mas até que uma verdadeira profundidade de stablecoin chegue, o motor DeFi de Cardano tem quase nada para operar. As razões para a saída, desde regulamentação até desenvolvedores saindo, precisarão de relatórios separados.

Fonte: BeInCrypto