A Aposta em Portfólio de IA do JPMorgan Ecoa a Visão de Jack Dorsey, Mas Com um Grande Aviso

Os agentes de inteligência artificial (IA) do JPMorgan superaram um portfólio tradicional 60/40 em duas décadas de testes retroativos. O banco celebrou o resultado, mas alertou os investidores para não confiarem nele.

O teste pergunta se a IA pode passar de auxiliar analistas para alocar capital por conta própria. Isso acontece enquanto Jack Dorsey defende uma mudança semelhante na forma como as pessoas trabalham com máquinas.

Como os Agentes de IA do JPMorgan Superaram o Portfólio 60/40

A equipe de estratégia de ativos cruzados do JPMorgan construiu oito agentes de IA que transitam entre ações e títulos à medida que as condições mudam. Os estrategistas, liderados por Thomas Salopek, compartilharam os resultados em uma nota de 9 de julho. O sistema lê quatro regimes macroeconômicos definidos pelo crescimento e pela inflação.

O benchmark é justo e significativo. A divisão 60/40 ancorou portfólios equilibrados por décadas. Em 2022, teve seu pior ano desde 1937, quando ações e títulos caíram juntos.

Os agentes favoreceram ações quando o crescimento parecia forte e títulos quando ele enfraquecia. Em 20 anos de testes retroativos, o melhor agente superou o portfólio 60/40 em 0,7 ponto percentual por ano.

Isso foi feito com 2,8% menos volatilidade anual. Todos os oito agentes venceram em uma base ajustada ao risco, com razões de Sharpe de 0,74 a 0,95 contra 0,61 do portfólio.

Os agentes operaram com modelos prontos da OpenAI e da Anthropic, mas superaram o próprio modelo de regime baseado em regras do JPMorgan. Isso estende as recentes chamadas de IA do banco para um território mais arriscado.

Por que a Aposta Ecoa a Visão de Agente-Primeiro de Dorsey

A abordagem reflete uma filosofia que Jack Dorsey descreveu. O CEO da Block agora se refere a agentes de IA em vez de dirigi-los.

Dorsey já apostou sua empresa nisso, cortando mais de 4.000 empregos na Block em fevereiro e creditando à IA. Isso representou cerca de 40% da equipe. Os agentes do JPMorgan aplicam a mesma lógica aos mercados, parte de um impulso mais amplo em direção a agentes de IA lidando com dinheiro.

O Aviso que Veteranos Quants Conhecem Bem

O JPMorgan foi claro sobre os limites. Os resultados vêm de simulações históricas, não de negociações ao vivo, e o banco alertou contra uma interpretação excessiva deles.

Richard Bernstein, um veterano quant de Wall Street, colocou isso de forma mais incisiva. Novas estratégias, ele observou, raramente publicam backtests que perdem.

Seu ponto é o viés de publicação. Modelos de IA flexíveis podem se ajustar ao ruído passado e depois desvanecer quando custos ao vivo e regimes não vistos surgem.

O JPMorgan também alertou que negociações de IA superlotadas poderiam amplificar o estresse do mercado, ecoando fissuras mais amplas nos gastos com IA. Backtests favoreceram muitas estratégias que depois tropeçaram. Se esses agentes sobreviverem nos mercados ao vivo é a verdadeira questão.

Fonte: BeInCrypto