ETF Alavancado da SK Hynix Cai 45%: O Regulador da Coreia Se Arrependeu Tarde Demais?

O maior ETF de ações alavancadas de uma única ação da Coreia do Sul perdeu quase metade de seu valor em apenas algumas semanas, transformando um rali de ações em alta em uma das reviravoltas mais acentuadas do mercado.

O fundo Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage, o maior de mais de uma dúzia de produtos semelhantes, caiu cerca de 45% desde sua estreia no final de maio, mostram dados compilados pela Bloomberg.

Um Rali Que Se Tornou Arrependimento

Mais de uma dúzia de ETFs alavancados 2x que acompanham a Samsung Electronics e a SK Hynix foram lançados em Seul no final de maio, reunindo US$ 3 bilhões em ativos combinados. Os investidores seguiram uma onda de produtos semelhantes que já haviam decolado em Hong Kong.

O rali não durou. As ações da SK Hynix despencaram cerca de 14% em Seul na segunda-feira, 13 de julho, e a queda empurrou o mercado de urso do KOSPI ainda mais para baixo, com o índice agora caindo cerca de 25% em relação ao seu recorde histórico.

Jung In Yun, CEO da Fibonacci Asset Management, disse que os traders individuais absorveram a maior parte do dano.

“A queda acentuada nesses ETFs alavancados tem sido particularmente dolorosa para os investidores de varejo porque muitos parecem ter tratado esses produtos como investimentos de longo prazo em vez de ferramentas de negociação de curto prazo”.

Uma Admissão Rara de um Regulador

Lee Chan-jin, governador do Serviço de Supervisão Financeira, admitiu em 22 de junho que os reguladores aprovaram os ETFs alavancados com muita pressa. Ele disse que as aprovações tinham como objetivo, em parte, atrair o dinheiro de varejo de volta dos mercados dos EUA e estabilizar o won, embora o efeito da moeda tenha se mostrado limitado.

“Talvez eu devesse ter me deitado no chão para bloquear isso. Pessoalmente, me arrependo (não ter feito).”

A admissão veio dias depois que o órgão de vigilância já havia emitido um aviso sobre os produtos. No final de maio, os ETFs ajudaram a elevar as compras de ações emprestadas por investidores de varejo a um recorde de 60 trilhões de won (39 bilhões de dólares).

Os reguladores aprovaram os fundos enquanto o KOSPI da Coreia subia mais de 110% este ano, além de um aumento de 76% em 2025, impulsionado em grande parte pela Samsung Electronics e SK Hynix, que juntas representam mais da metade do índice.

Os traders de varejo, que impulsionaram a alta da Samsung e da SK Hynix e até mesmo buscaram os ganhos com economias e pagamentos de seguros, não recuaram. ETFs coreanos alavancados e inversos atraíram 3,8 bilhões de dólares no último mês, mostram dados da Bloomberg Intelligence, mesmo com regras de ETF alavancados mais rigorosas parecendo cada vez mais prováveis.

Se uma supervisão mais rigorosa restringe o apetite do varejo por alavancagem ou simplesmente o empurra para o exterior, continua sendo uma questão em aberto.

Fonte: BeInCrypto