O BCE se reúne na próxima semana — mas um aumento em setembro está garantido?

O Banco Central Europeu (BCE) parece pronto para manter as taxas de juros estáveis na próxima semana, de acordo com uma pesquisa da Bloomberg com economistas.

No entanto, a maioria espera um aumento de um quarto de ponto em setembro, quando os formuladores de políticas receberão novas previsões trimestrais. Esse movimento elevaria a taxa de depósito para 2,5%.

Aumento da Taxa do BCE Previsto para Setembro à Medida que o Aperto Global se Ampla

Os preços do petróleo dispararam após a guerra no Irã, levando a inflação da zona do euro a 3,2% em maio, o mais alto desde 2023. O BCE respondeu com um aumento em junho.

Esse passo fez do BCE o primeiro banco central do Grupo dos Sete a aumentar as taxas em resposta à guerra. Um aumento em setembro poderia consolidar seu status como o membro mais agressivo do clube.

Todos os economistas entrevistados previram que não haveria movimento na próxima semana, segundo a pesquisa da Bloomberg. Mesmo assim, nenhum analista ofereceu certeza dada a situação fluida no Oriente Médio.

“A questão chave agora é se as tensões renovadas entre os EUA e o Irã se provarão temporárias”, disse Dennis Shen, professor da Escola Internacional de Gestão da TU Berlin.

Shen observou que, se as tensões permanecerem contidas, elas provavelmente reforçarão as expectativas de que as taxas de juros permanecerão inalteradas. No entanto, uma interrupção mais prolongada poderia desencadear efeitos inflacionários de segunda rodada e colocar pressão renovada sobre as expectativas de inflação.

Ainda assim, nem todos os previsores esperam que o BCE siga em frente.

“Não achamos que um aumento em setembro seja um fato consumado... Se o progresso em direção à paz e ao fornecimento de energia melhorar, acreditamos que o BCE poderá, em última análise, evitar a necessidade de aumentar as taxas”, acrescentou Chris Hare, economista do HSBC.

Os economistas também veem riscos negativos para as previsões básicas do banco central para crescimento e inflação este ano. No entanto, eles esperam que a perspectiva permaneça amplamente equilibrada no médio prazo.

A previsão mediana da pesquisa aponta para o primeiro corte de taxa em setembro de 2027. No entanto, quatro economistas, incluindo os da Bloomberg, esperam que o afrouxamento comece já em março de 2027.

A Guerra do Irã Reformula o Cenário Global de Taxas

O BCE não está sozinho. O Banco da Coreia elevou sua taxa de referência para 2,75% esta semana, seu primeiro aumento em mais de três anos. O Banco do Japão aumentou os custos de empréstimos para 1% em junho, um pico de quase 31 anos.

Para os mercados, o Federal Reserve tem um peso significativo. Dados de inflação mais frios dos EUA esta semana reduziram drasticamente as chances de aumento no curto prazo.

A probabilidade de um aumento em julho caiu de 34,2% uma semana antes para cerca de 10,2%, segundo o CME FedWatch. Reuniões posteriores contam uma história diferente. As chances de aumento sobem para 50,6% em setembro e 60,5% em outubro. Em dezembro, as chances chegam a 72,8%.

O aperto sustentado em grandes economias drena a liquidez do mercado, um obstáculo para ativos de risco como o Bitcoin (BTC).

Fonte: BeInCrypto