A MicroStrategy Está Pedindo aos Investidores da MSTR para Fazer um Grande Sacrifício

A MicroStrategy (agora Strategy) vendeu $263,5 milhões em ações da MSTR na semana passada e não comprou Bitcoin (BTC). O negócio para os investidores da MSTR é simples. Possua uma fatia menor hoje, em troca de uma empresa construída para sobreviver amanhã.

A empresa divulgou as vendas em um registro na segunda-feira. Seu estoque de Bitcoin permaneceu congelado em 843.775 BTC por duas semanas seguidas. O montante em dinheiro cresceu para $3,2 bilhões.

O que as Vendas de Ações da MSTR Realmente Compram

A Strategy vendeu 2,73 milhões de novas ações diretamente no mercado através de seu programa at-the-market (ATM). O registro está com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Enquanto isso, um plano de recompra de $1 bilhão para as ações permaneceu intocado.

Uma semana antes, a empresa levantou $466,7 milhões da mesma forma. Todo esse dinheiro alimenta a Estrutura de Capital de Crédito Digital. Esta política de junho bloqueia dinheiro para um único trabalho. Ela paga dividendos sobre ações preferenciais e juros sobre dívidas.

Essas contas custam cerca de $1,76 bilhão por ano, de acordo com o anúncio da empresa. A reserva de $3,2 bilhões cobre aproximadamente 22 meses. O conselho exige apenas 12.

“A Strategy continua comprometida com o Bitcoin como seu principal ativo de reserva do tesouro. Ao mesmo tempo, o Crédito Digital requer liquidez, disciplina e gestão ativa de capital”, disse Michael Saylor, fundador e presidente executivo da Strategy, ao apresentar a estrutura.

O Compromisso Enfrentado pelos Investidores da MSTR

Aqui está o motivo pelo qual o caixa importa. A MicroStrategy pagou uma média de $75,476 por Bitcoin, ou $63.7 bilhões no total, conforme sua divulgação de julho. O Bitcoin agora é negociado perto de $64,700, uma queda de quase 48% em relação ao seu pico de outubro de 2025. Essa diferença criou uma perda de $8.32 bilhões em papel no último trimestre.

Junho mostrou o perigo. A estratégia vendeu 3,588 BTC perto de $60,000 cada apenas para pagar dividendos. Vendeu abaixo do seu próprio custo. A reserva existe para que isso nunca aconteça novamente.

O seguro tem um preço. As duas emissões de julho cunharam aproximadamente 7.6 milhões de novas ações. Isso significa uma diluição de quase 2% em duas semanas, em comparação com a contagem de procuração de abril de 327 milhões. Outros $23.5 bilhões em capacidade de ATM permanecem.

As negociações iniciais sugerem que os investidores aceitam o acordo. A MSTR mudou de mãos a $96.22 no pré-mercado de segunda-feira, alta de 1.45% em relação ao seu fechamento anterior de $94.85. A ação ainda está muito abaixo de seu pico de 52 semanas de $437.

Nem todos leem a mudança da mesma forma. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que a corrida da empresa como comprador dominante acabou. No entanto, a Grayscale argumenta que vendas controladas de Bitcoin poderiam estabilizar o BTC em vez de afundá-lo. Saylor ainda chama a adoção corporativa de Bitcoin de inevitável.

A pergunta para os investidores da MSTR é simples. Um pedaço menor de uma empresa mais robusta supera um pedaço maior de uma frágil? A resposta chegará na próxima vez que a MicroStrategy escolher entre mais Bitcoin e mais colchão.

Fonte: BeInCrypto