Analista de Wall Street Diz que Corrida Armamentista em Gastos com IA Está em 15% Após Venda da Tesla e Google

O diretor administrativo da Wedbush Securities, Dan Ives, diz que o aumento dos gastos em inteligência artificial ainda está em seus estágios iniciais. Ele se opôs à venda das ações da Tesla e da Alphabet na quinta-feira.

Ives apresentou seu argumento no “Power Lunch” da CNBC. Ambas as empresas acabaram de divulgar resultados acima das expectativas, mas os investidores as puniram por gastos mais altos em capital de IA. A reação destaca uma lacuna crescente em Wall Street entre aqueles que veem os gastos de hoje como a base de um ciclo de crescimento de vários anos e aqueles que temem que a indústria esteja gastando demais antes da demanda.

“Apenas 15% do Caminho”

Ives chamou a queda de um problema de tempo, não de avaliação. As ações da Tesla (TSLA) caíram 14,5% na quinta-feira. As ações da Alphabet (GOOGL) caíram quase 7%, mesmo com a receita do Google Cloud subindo 82% para .8 bilhões. Ives disse:

“Esta é uma corrida armamentista que está se desenrolando e estamos apenas 15% do caminho.”

Ele comparou os gastos dos hyperscalers à construção inicial da Las Vegas Strip. Os edifícios vieram primeiro, argumentou ele, e o retorno veio depois. Essa perspectiva contraria os crescentes temores da bolha de IA em outras áreas da tecnologia. Hyperscalers — os maiores operadores de nuvem que gerenciam redes globais de data centers — estão investindo capital em chips, servidores e capacidade de energia, e grande parte desse investimento aparece como um pesado gasto de capital (capex) muito antes de se transformar em receita. Para os investidores, a questão central é se esse gasto se transforma em lucros duráveis ou simplesmente comprime as margens enquanto o mercado espera.

Paciência se Esvaindo, Não Quebrada

Sobre a Tesla especificamente, Ives disse que a paciência dos investidores está se esgotando. A história da IA, a condução autônoma e a robótica Optimus ainda não trouxeram retorno a curto prazo. Ele chamou os gastos em capex da Tesla de um “momento de verificação” em vez de motivos para abandonar a tese. Em outras palavras, o mercado está pedindo à Tesla que mostre que suas apostas em IA e robótica podem passar da promessa para resultados mensuráveis, mesmo enquanto a empresa continua a direcionar dinheiro para projetos de longo prazo.

Ives também comentou sobre a estrutura corporativa mais ampla de Musk. Ele estima que há mais de 80% de chances de que a SpaceX eventualmente adquira a Tesla, à frente do mercado. O mercado de previsões da Kalshi atualmente precifica cerca de 69% de chance de uma fusão antes de 2028. Mercados de previsões como a Kalshi permitem que os traders apostem em resultados do mundo real, e a diferença entre a visão de Ives e a do público destaca quão incerto o caminho do império de Musk continua sendo.

A Intel relatou os lucros na mesma noite. A formulação de Ives estabelece um verdadeiro teste para os relatórios da Big Tech da próxima semana. Os investidores descobrirão em breve se os dados de demanda apoiam sua chamada de 'inícios precoces' ou se a leitura mais cética do mercado prevalece. Se a orientação futura e a demanda por nuvem continuarem a subir, o caso pela paciência se fortalece; se os gastos superarem a adoção, os chamados de uma bolha de IA só ficarão mais altos.

Fonte: BeInCrypto