O Índice de Sharpe do Bitcoin Sinaliza uma Janela de Acumulação 'Ótima'

O Bitcoin permaneceu em torno de $65.000 na sexta-feira, após ganhar quase 4% no último mês. Novos dados sugerem que o mercado pode não estar mais enfrentando um risco de queda sem fim.

Na verdade, o índice de Sharpe do Bitcoin caiu para -23, que, de acordo com o analista de criptomoedas Ali Martinez, é um nível que pode ser uma janela ideal para acumulação à vista.

Exaustão do Vendedor

O índice de Sharpe mede a quantidade de retorno gerado para cada unidade de risco ou volatilidade. Enquanto uma leitura positiva indica que os retornos superaram o risco, uma negativa reflete períodos de quedas severas para os investidores. Martinez explicou que a leitura atual de -23 indica uma profunda exaustão dos vendedores, em vez de uma queda ilimitada, o que cria um ponto de entrada de risco-recompensa "assimétrico" para investidores de BTC de longo prazo.

Ele acrescentou que compressões semelhantes do índice de Sharpe em 2015, 2019 e 2022 coincidiram com as fases finais de capitulação do mercado em baixa.

Martinez havia identificado anteriormente uma configuração técnica rara no gráfico mensal do Bitcoin que historicamente apareceu perto do final de mercados em baixa anteriores. Enquanto métricas on-chain como MVRV e CVDD ainda indicam um possível fundo de ciclo entre $40.000 e $50.000, Martinez disse que uma configuração de três indicadores técnicos – o RSI perto de 43,65, o CMO em torno de -71 e um teste da média móvel de 50 meses – historicamente apareceu perto de grandes fundos de mercado.

Uma visão semelhante também foi apresentada pela Grayscale, que disse que o fundo de mercado do BTC pode ser determinado mais por condições macroeconômicas do que pelo tradicional ciclo de quatro anos.

Enquanto o modelo de ciclo sugere que o Bitcoin poderia atingir o fundo por volta de setembro ou outubro, o gestor de ativos argumentou que ele amadureceu e está cada vez mais influenciado por tendências econômicas mais amplas, incluindo a política do Federal Reserve dos EUA e as taxas de juros reais. De acordo com a Grayscale, se o Fed evitar novos aumentos de taxa e o crescimento econômico permanecer resiliente, o BTC pode já ter alcançado seu ponto mais baixo.

$75K Hurdle

No entanto, nem todos estão convencidos disso. Por exemplo, o trader Ardi disse que precisaria ver o ativo ultrapassar $75.000 antes de considerar o ponto mais baixo de $57.000 do ativo como o fundo final do ciclo de mercado atual.

O trader argumentou que $75.000 representa a linha do pescoço do padrão de duplo fundo do intervalo anterior, e recuperar esse nível seria o primeiro sinal de que a tendência de baixa em um período maior a partir de $126.000 está começando a perder validade. Mesmo assim, Ardi argumentou que um rompimento sozinho não seria suficiente.

Ele disse que o BTC também precisaria sustentar um rali prolongado ou negociar lateralmente por vários meses, semelhante ao seu rali de fevereiro, permitindo tempo para fortalecer o argumento de que um fundo duradouro foi formado. No momento, Ardi acredita que as evidências ainda pesam contra esse cenário. Ele acrescentou que o Bitcoin não passou por uma fase de fundo “genuína” ou uma capitulação em estágio avançado, mas continuou “deslizando para baixo.”

Ele também apontou que aceitar $57.000 como o fundo do ciclo implicaria a queda de mercado em baixa “mais rasa” já registrada e um fundo chegando aproximadamente três meses mais cedo do que em ciclos anteriores, apesar da estrutura do mercado mais ampla permanecer em baixa.

Fonte: CryptoPotato