3 Razões Reais Pelas Quais a BitMEX Está Fechando, e Quem Pode Ser o Próximo

BitMEX uma vez dominou o comércio de criptomoedas. Agora está fechando. Em 23 de setembro de 2026, a exchange que inventou o swap perpétuo fechará para sempre. As razões pelas quais a BitMEX fechou vão muito além da revisão vaga que ela culpou.

O fechamento parece calmo, não um colapso. Mas três forças empurraram a BitMEX a desistir em vez de vender. As mesmas forças agora ameaçam outras exchanges também.

1. A BitMEX Perdeu o Mercado que Construíu

Por que o Fechamento da BitMEX Começou com um Mercado Perdido

A BitMEX foi lançada em 2014. Inventou o swap perpétuo, uma negociação que nunca expira. Quase todos os rivais copiaram a ideia mais tarde. Por anos, foi o principal lugar para apostas de criptomoedas alavancadas.

Então ficou para trás. Em agosto de 2023, os dados da CoinGecko classificaram a BitMEX em 9º lugar. Ela detinha apenas 0,9% das negociações de derivativos. A Binance tinha 47,4%.

A queda continuou. Este mês, o rastreador de mercado Kaiko colocou sua participação abaixo de 0,01%. O volume diário era de cerca de $400.000. A Reuters relatou os números.

Os traders vão onde outros traders estão. Eles saíram para locais maiores. A BitMEX entregou aos rivais sua parte de um mercado que uma vez liderou.

2. Nenhum Comprador Aceitaria o Negócio

Uma exchange fraca ainda pode ser vendida. A BitMEX não conseguiu fechar um negócio.

O pesquisador de criptomoedas Hasu supostamente acompanha a empresa desde 2018. Ele diz que a exchange procurou um comprador a partir de fevereiro de 2025. Nenhuma venda aconteceu. Enquanto isso, os rivais levantaram capital fresco de grandes financiadores.

O passado legal afastou os compradores. Reguladores dos EUA processaram a BitMEX e seus fundadores em 2020 por controles fracos de combate à lavagem de dinheiro. Todos os quatro lutaram contra o caso, depois se declararam culpados. Eles pagaram multas, mas evitaram a prisão.

As contas se acumularam. Um acordo de 2021 com dois reguladores dos EUA custou $100 milhões. Em janeiro de 2025, a BitMEX pagou mais $100 milhões em multas criminais e recebeu dois anos de liberdade condicional. O presidente Donald Trump perdoou os fundadores em março. A BitMEX anunciou seu fechamento em setembro esta semana.

3. Um Fundo de Seguro de $270 Milhões que Não Conseguiu Vender Limpo

O que o Fundo de Seguro e os Dados On-Chain Mostram.

Aqui está a razão mais profunda. Cada exchange de margem mantém um fundo de segurança. Ele é chamado de fundo de seguro. O fundo paga quando uma negociação perdedora não consegue se cobrir. Em tempos movimentados, ele cresce, alimentado por sobras de negociações encerradas.

A BitMEX construiu um dos maiores. Os dados on-chain contam a história. O fundo atingiu o pico de cerca de 37.795 Bitcoin (BTC) em outubro de 2021. Hoje, ele possui cerca de 3.694 BTC. Ele também possui aproximadamente $30,8 milhões em Tether (USDT), uma stablecoin. Isso é cerca de 90% menor do que o pico.

A BitMEX reduziu deliberadamente o fundo em novembro de 2025. Mesmo assim, manteve muito mais cobertura do que seus rivais. Seu colchão cobriu 0,88 vezes as apostas abertas. A Binance cobriu apenas 0,11 vezes.

O fundo nunca esteve em perigo. Em 10 de outubro, o cripto teve sua maior queda registrada. Os traders perderam $19,35 bilhões devido a vendas forçadas ou liquidações.

A BitMEX mal sentiu isso. Seu próprio relatório mostrou apenas $38,5 milhões disso em seus livros. O fundo abriu mão de apenas cerca de $2 milhões.

Assim, um grande fundo saudável estava dentro de uma exchange moribunda. Isso levantou uma pergunta simples. Por que manter tanto dinheiro em um negócio que está fechando?

Analistas avaliam o que resta em quase $270 milhões.

Hasu, assim como Martin, acredita que o fundo tornou a BitMEX muito difícil de vender. Ele alertou sobre seu design em 2018.

“Começou como a galinha dos ovos de ouro e depois se tornou a forca”, escreveu o pesquisador.

Nem todos concordam. A BitMEX chama o fechamento de uma escolha comercial. Na blockchain, o fundo não se moveu desde a notícia. O fundador da Binance, Changpeng Zhao (CZ), culpou anos de pressão dos EUA.

Um processo judicial chegou no dia seguinte. Dois ex-usuários dizem que a BitMEX pegou dinheiro de suas negociações forçadas e alimentou o fundo. Eles querem cerca de 623 BTC de volta em moedas, não em dólares. Eles apontam para uma interrupção em março de 2020. Os usuários foram bloqueados por 25 minutos enquanto $800 milhões em apostas foram eliminados.

“A BitMEX anuncia que está fechando em 23 de setembro... então, NO DIA SEGUINTE, uma ação coletiva proposta chega alegando que a exchange projetou deliberadamente sua plataforma para FORÇAR LIQUIDAR clientes e apreender seu bitcoin. Coincidência?” questionou Ariel Givner, advogado de propriedade intelectual e corporativa em FinTech.

Quem poderia ser o próximo após a BitMEX

A BitMEX não explodiu como a FTX, a exchange que colapsou em 2022. Ela fechou enquanto ainda tinha dinheiro para pagar a todos. Mesmo assim, sua saída é um aviso.

O mercado continua encolhendo para alguns poucos vencedores. Em 2023, os três principais locais já responderam por cerca de 78% das negociações. Essa diferença está maior agora. Pequenos players estão sendo pressionados.

Os que estão mais em risco se parecem:

• Eles oferecem alta alavancagem.
• Eles têm pouco dinheiro disponível.
• Eles carregam bagagens legais.
• E eles operam algumas outras linhas de negócios.

Grande parte dessa negociação também está se movendo para a blockchain. Os principais locais de futuros perpétuos lá liquidaram trilhões no ano passado.

A blockchain também não é segura. Um relatório da TRM Labs contou 207 hacks e cerca de $972 milhões roubados no início de 2026. Na queda de 10 de outubro, a Hyperliquid sozinha viu $10,31 bilhões em liquidações.

Rivais regulamentados também estão entrando. A Kalshi lançou os primeiros futuros perpétuos dos EUA em maio. A Kraken adicionou os seus em junho. A Coinbase começou um ano antes.

Uma grande pergunta permanece.Para onde vai o fundo de $270 milhões após setembro?Nem a BitMEX nem Arthur Hayes disseram.

O processo pode forçar uma resposta.

Para todas as outras exchanges, a lição é simples. Mantenha-se relevante. Tenha livros contábeis limpos. Seja fácil de vender. Isso pode ser o que te mantém vivo agora.

Fonte: BeInCrypto