Goldman está otimista em relação a três moedas asiáticas, todas as três estão em baixa em 2026
O Goldman Sachs é otimista em relação ao won sul-coreano, ao dólar taiwanês e ao ringgit malaio, argumentando que o boom de investimentos em inteligência artificial (IA) agora molda o mercado de câmbio da Ásia.
O banco classifica essas moedas acima dos importadores de energia, como o baht tailandês e a rupia indonésia, que ele espera que continuem em desvantagem.
Por que Chips e Petróleo Agora Dividem as Moedas da Ásia
O Goldman identifica duas forças por trás dos mercados macro asiáticos este ano. Uma é um choque de oferta de energia. A outra é o investimento em capital em IA.
Essa divisão separa os países que vendem chips daqueles que compram petróleo. O Goldman espera que a divergência se mantenha enquanto o investimento em IA permanecer intacto.
A Coreia do Sul apresenta o caso otimista mais forte. Economistas do Goldman preveem que o superávit da conta corrente quase dobrará para cerca de 300 bilhões de dólares este ano. Esse valor equivale a 13,9% do produto interno bruto (PIB).
“A redução das saídas de capital estrangeiro diminuiu o contrapeso ao superávit da conta corrente em alta, abrindo caminho para a valorização do [won]”, escreveu o banco em um relatório.
O Goldman Sachs também espera que o dólar taiwanês tenha um desempenho superior, apoiado pelo aumento das exportações de semicondutores e por um superávit comercial crescente. O banco projeta que o superávit da conta corrente de Taiwan alcançará 25% do PIB este ano.
Embora as taxas de juros provavelmente permaneçam inalteradas, espera-se que as fortes exportações de tecnologia e os substanciais depósitos em dólares americanos continuem sustentando a moeda.
A terceira moeda que o banco está otimista é o ringgit malaio. Ele citou o crescimento econômico resiliente liderado por IA, forte desempenho nas exportações e investimento direto estrangeiro sustentado como fatores-chave esperados para apoiar a moeda.
Goldman vê perspectivas mais fracas em outros lugares. Ele afirma que a queda nos preços do ouro e as taxas de juros reais mais baixas pesam sobre o baht da Tailândia.
A Indonésia enfrenta questões de governança e políticas, apesar das medidas para atrair capital estrangeiro. Por último, o banco também vê o peso filipino permanecendo sensível aos altos preços do petróleo.
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Moedas Ligadas à IA Estão Perdendo Menos, Não Ganhando
Os dados de mercado mostram o que realmente significa desempenho superior aqui. Cada moeda que Goldman vincula à IA perdeu terreno em relação ao índice do dólar, que está quase 3% mais alto em 2026.
O dólar de Cingapura caiu 0,28% este ano. O ringgit caiu 0,67%, o won 1,64% e o dólar de Taiwan 3,05%.
Ainda assim, os importadores de energia se saíram pior. O peso caiu 4,48%, o baht 5,97% e a rupia 6,01%. A rupia da Indonésia lidera as quedas com 7,30%. Mesmo a moeda de IA mais fraca superou o importador de energia mais forte em mais de um ponto percentual.
A China continua sendo a exceção. O yuan ganhou 3,32% este ano, sendo a única moeda asiática mais alta em relação ao dólar americano. Goldman mantém uma previsão de 12 meses para USD/CNY de 6,50, citando subavaliação e o impulso de Pequim para internacionalizar a moeda.
Nem toda previsão otimista se baseia em IA. O Goldman espera que as medidas do Banco da Reserva da Índia e os preços do petróleo mais baixos ofereçam suporte para a rupia indiana.
Para o dólar de Cingapura, o Goldman permanece neutro após a Autoridade Monetária de Cingapura manter a política inalterada.
Portanto, três moedas sustentam o caso da IA. Essa distinção é importante se os gastos de capital desacelerarem, já que uma mudança no ciclo poderia provavelmente afetá-las todas de uma vez.
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Fonte: BeInCrypto