Negociação de Bitcoin Muito Abaixo das Normas Históricas: Recuperação ou um Sinal de Alerta?

O Bitcoin está sendo negociado bem abaixo de sua faixa de valorização histórica, mas uma comparação entre seu valor realizado e sua valorização de mercado atual mostra sinais de alívio nas pressões de venda.

Dados da CryptoQuant mostram que o MVRV Z-Score do BTC está próximo de 0,42, substancialmente abaixo da média de longo prazo de 1,7. O indicador esteve abaixo dessa média histórica nos últimos 30 dias e caiu brevemente para cerca de 0,185 em 30 de junho, sua leitura mais fraca neste ciclo.

Valorização do Bitcoin perto de mínimas históricas, sem capitulação

Apenas alguns dias antes da decisão sobre a taxa de juros do Fed, o Bitcoin está sendo negociado em torno de $65.000, estendendo semanas de consolidação entre $64.000 e $66.000 após uma queda de 15% no preço nos últimos três meses, de acordo com a CoinGecko.

O MVRV Z-Score compara o valor de mercado do Bitcoin com seu valor realizado, uma perspectiva analítica que avalia se o ativo está sendo negociado acima ou abaixo de seu valor justo histórico. Leituras altas historicamente acompanharam topos de mercado, enquanto leituras negativas apareceram durante capitulações profundas de mercado em baixa.

Como visto nas últimas atualizações de gráficos, o escore está pairando logo acima de zero, precedido por um declínio constante desde o final de 2025. Ele ainda não entrou em território negativo, apesar da fraqueza prolongada, onde ciclos de mercado anteriores encontraram seus fundos definitivos.

Durante o mercado em baixa no final de 2022, o indicador caiu abaixo de 0 por várias semanas enquanto o Bitcoin negociava perto de $16.000-$17.000, marcando uma fase de capitulação antes de se recuperar para níveis de preço acima de $30.000 em maio de 2023.

A leitura atual pode significar que a principal moeda por capitalização de mercado está subvalorizada em seu preço de $65.000 no momento do relatório, mas não experimentou a mesma venda impulsionada pelo pânico que caracterizou o fundo do ciclo anterior. Os detentores não venderam suas moedas agressivamente o suficiente para alcançar um ponto de capitulação.

De acordo com a análise rápida do trader Axel Adler Jr., uma recuperação no Z-Score em direção à sua média histórica de 1,7 indicaria condições de valorização em melhoria. Por outro lado, uma quebra abaixo do mínimo de junho perto de 0,185 e em território negativo sinalizaria uma deterioração adicional do BTC antes que um fundo potencial se forme.

Na análise de Crazzyblockk de 29 de junho para a CryptoQuant, ele observou que quando o Bitcoin era negociado por cerca de $60.000, o MVRV Z-Score estava se aproximando de zonas de valorização anteriormente vistas durante grandes reinicializações de mercado após a especulação excessiva ter sido removida. O Bitcoin subiu cerca de 6% desde então, reforçando sua teoria de mercado de que uma capitulação clássica pode não ocorrer.

A realização de lucros no mercado substitui a venda de perdas

O gráfico de lucro e perda realizado de sete dias do Bitcoin, mostrando o montante líquido que os investidores bloquearam na rede, passou 23 dos últimos 30 dias abaixo de zero. A moeda teve perdas líquidas realizadas de aproximadamente $8,5 bilhões em junho, antes de outra onda de perdas de quase $3 bilhões em meados de julho.

A atividade de julho reverteu a tendência do mês passado e registrou números positivos de PnL na última semana, ganhando entre $400 milhões e $500 milhões. A leitura mais recente está próxima de $239 milhões, como visto no gráfico de PnL do Bitcoin da CryptoQuant.

O analista Crazzyblockk explicou que, embora os investidores não estejam mais realizando perdas no mesmo ritmo que estavam no final de junho e a pressão de venda do Bitcoin esteja diminuindo, a métrica não confirma que o mercado completou um fundo cíclico.

Fonte: CryptoPotato