Bitcoin ganha 9% em julho, mas dados on-chain sinalizam fraca convicção
O Bitcoin (BTC) está a caminho de registrar seu primeiro ganho mensal desde abril, mas a alta ocorreu juntamente com a diminuição da atividade no mercado.
A criptomoeda subiu 9,3% em julho, enquanto o volume de negociação à vista caiu para mínimas de vários anos. A demanda institucional também esfriou, destacando um descompasso entre o desempenho dos preços e a participação no mercado.
Volume de Negociação à Vista do Bitcoin Cai para Seu Mês Mais Fraco em Quase 3 Anos
De acordo com a Coinglass, o Bitcoin caiu 20,4% em junho, marcando seu pior desempenho mensal desde junho de 2022. Isso seguiu uma queda mais modesta de 3,5% em maio.
Julho quebrou essa sequência de perdas. O Bitcoin abriu o mês perto de $58.000 em 1º de julho, que também marcou sua mínima mensal. O ativo tem apresentado uma tendência de alta desde então e permanece em território positivo, apesar de sua recente correção.
No momento da redação, na quinta-feira, o Bitcoin estava sendo negociado perto de $64.058, alta de 0,58% nas últimas 24 horas.
Siga-nos no X para receber as últimas notícias à medida que acontecem
No entanto, a atividade de negociação não conseguiu acompanhar a recuperação dos preços. A K33 Research estimou o volume médio diário de negociação à vista do Bitcoin em cerca de $2,2 bilhões em julho. A empresa acrescentou que julho de 2026 está a caminho de registrar o menor volume médio diário de negociação à vista de BTC desde novembro de 2023.
“O interesse em aberto da CME permanece perto de mínimas de vários anos, o interesse em aberto de futuros perpétuos estagnou em torno de 300.000 BTC”, dizia o relatório.
O analista on-chain Darkfost acompanhou a queda em locais individuais. De acordo com o analista, os volumes de negociação à vista do Bitcoin caíram mais de 75% em comparação com o final de 2024.
A Binance lidou com pouco mais de $35 bilhões em julho, contra $246 bilhões em novembro de 2024. O volume de negociação caiu 85% na Bybit, 67% na OKX e 61% na Coinbase durante o mesmo período.
“Nesse contexto, um retorno do Bitcoin a uma tendência de alta parece condicional a uma mudança no regime macroeconômico e, acima de tudo, a um retorno da demanda, o único verdadeiro motor capaz de empurrar os volumes de volta para cima,” disse o analista.
A Glassnode mede a mesma queda em moedas em vez de em dólares, removendo o efeito da queda de preço. Com base nisso, o volume à vista está em seu nível mais baixo desde 2019. O volume de criptomoedas à vista em queda vem se acumulando no mercado há meses.
Fluxos de Câmbio Não Mostram Pressão de Venda Nem Escassez
O segundo canal é ainda mais silencioso. O analista Axel Adler Jr. disse que não houve uma mudança direcional clara na oferta de Bitcoin com base nas transferências de câmbio.
As entradas de Bitcoin nas exchanges estão próximas de 60.000 BTC em uma média de 30 dias. Essa leitura está em cerca de 76% da média anual próxima de 79.000 BTC. As entradas estavam próximas de 100.000 BTC há um ano, uma queda de cerca de um quarto ao longo de 12 meses.
O fluxo líquido entre depósitos e retiradas está atualmente próximo de -1.300 BTC, abaixo de um número ligeiramente positivo uma semana antes.
“As exchanges não estão acumulando oferta adicional, mas também não há uma retirada em grande escala de moedas que poderia criar uma escassez de oferta líquida,” mencionou o analista.
A Glassnode chega a uma conclusão semelhante do outro lado. Os depósitos e retiradas desaceleraram para níveis combinados entre os mais silenciosos dos últimos três anos.
“Isso parece menos como distribuição ou acumulação do que como desinteresse, um padrão que muitas vezes marcou o meio silencioso de um mercado em baixa. Com tão pouco se movendo na blockchain, não há muito suprimento disponível para absorver uma mudança na demanda, caso ela chegue”, acrescentou a empresa.
A demanda por ETF de BTC diminuiu em julho antes de se tornar negativa
O canal institucional conta a versão mais clara da história. Os fluxos semanais para ETFs de Bitcoin à vista nos EUA se tornaram positivos no início de julho, mas diminuíram a cada semana até inverter.
A semana que terminou em 10 de julho atraiu $197,4 milhões. As semanas seguintes trouxeram $75,7 milhões e $33,8 milhões. A semana até 29 de julho registrou uma saída líquida de $29,3 milhões.
A escala é modesta em comparação com a história recente. As saídas recordes de ETFs em junho chegaram aos bilhões, então os números de julho podem apontar para indiferença em vez de fuga.
No geral, a recuperação do Bitcoin em julho parece repousar sobre uma base frágil. A sazonalidade adiciona outro potencial obstáculo. O Bitcoin terminou cada um dos últimos quatro meses de agosto em território negativo, com um retorno mensal mediano de -7,49%.
Para quebrar esse padrão, o mercado pode precisar de um catalisador significativo junto com um renascimento na demanda institucional e à vista. Sem esses impulsionadores, os ganhos de preço de julho podem se mostrar difíceis de sustentar.
Inscreva-se em nosso canal do YouTube para assistir líderes e jornalistas fornecerem insights especializados
Fonte: BeInCrypto