O Dilema dos Títulos do Japão vs. Yen Pode Abalar o Bitcoin e as Criptomoedas: Analista

A reação do Bitcoin à mais recente decisão de política do Banco do Japão pode parecer calma na superfície, mas um analista acredita que um risco de liquidez muito maior está se formando sob os mercados globais.

Seu aviso veio depois que o BOJ manteve sua taxa de juros de referência inalterada em 1% em 31 de julho.

O Dilema do Mercado de Títulos do Japão Pode Transbordar para o Crypto

De acordo com a EGRAG CRYPTO, o sistema financeiro do Japão funcionou por mais de três décadas sob a suposição de que o dinheiro permaneceria quase gratuito. Essa suposição se formou após o pico do Nikkei no final de 1989, e os formuladores de políticas passaram as décadas seguintes empurrando as taxas em direção a zero para evitar um colapso repetido.

A abordagem permitiu que o Japão acumulasse uma das maiores cargas de dívida pública de qualquer economia desenvolvida, e o Banco do Japão se tornou o maior comprador individual de seus próprios títulos.

O analista escreveu que “o Japão está se aproximando de um dos cruzamentos monetários mais perigosos da história financeira moderna”, apontando para um crescimento salarial que ultrapassou 5%, um nível não visto desde antes do início do período deflacionário do país.

Essa mudança enfraquece o antigo argumento a favor de taxas próximas de zero. Aumentá-las, e o Japão corre o risco de perdas para bancos, seguradoras e fundos de pensão que possuem títulos de baixo rendimento, além de custos de refinanciamento mais altos sobre sua própria dívida. Mantê-las baixas, e o iene continua a cair, aumentando os custos de importação de energia e alimentos.

O iene barato também alimentou o carry trade por anos, com investidores pegando empréstimos no Japão e comprando ativos de maior rendimento no exterior, incluindo Títulos do Tesouro dos EUA, ações de tecnologia e Bitcoin. EGRAG alertou que uma desvalorização rápida forçaria a venda desses mesmos ativos para pagar empréstimos em ienes, uma reação em cadeia que não ficaria restrita ao Japão.

“Ativos estrangeiros são vendidos → iene é comprado → iene se valoriza → mais posições alavancadas são forçadas a fechar,” ele escreveu.

O Bitcoin foi negociado próximo a $64.000 após a decisão de taxa, de acordo com dados da CoinGecko, subindo quase 9% nos últimos 30 dias, embora tenha caído quase 2% na semana e aproximadamente 18% em três meses. A criptomoeda OG havia ignorado anteriormente a volatilidade que surgiu após o Federal Reserve dos EUA manter as taxas de juros inalteradas em 3,50% a 3,75% durante a semana.

Outros Analistas Já Estiveram Aqui Antes

A ideia de que o Japão poderia se tornar uma fonte de liquidez global mais restrita não é nova. No início do ano, o analista Ted Pillows argumentou que o aumento dos rendimentos dos títulos japoneses já estava tornando o carry trade do iene menos atraente, reduzindo o fluxo de dinheiro para ativos de maior risco, como criptomoedas.

Mais recentemente, o comentarista de mercado Hupzy sugeriu que a fraqueza prolongada do iene poderia continuar apoiando a demanda por Bitcoin e stablecoins, enquanto alertava que qualquer intervenção repentina das autoridades japonesas poderia desencadear liquidações de curto prazo nos mercados de criptomoedas.

EGRAG himself parou de afirmar que uma grande reversão já está em andamento. Em vez disso, o analista sugeriu que os investidores devem observar de perto o iene, os rendimentos dos títulos do governo japonês, as decisões de política do Banco do Japão e os fluxos de capital em busca de sinais de que o sistema monetário de décadas do país está começando a mudar, com consequências que podem eventualmente se estender ao Bitcoin e ao mercado mais amplo de ativos digitais.

Fonte: CryptoPotato