Os Lucros da AMD Superaram as Estimativas e as Ações Caíram 8%: A Barra Estava Muito Alta?
A Advanced Micro Devices (AMD) reportou lucros que superaram as expectativas de Wall Street em receita, lucro e margem operacional. As ações perderam 8% nas negociações após o expediente na terça-feira.
O fabricante de chips registrou receita recorde de $11,54 bilhões e projetou vendas para o terceiro trimestre em cerca de $13 bilhões. Os investidores venderam de qualquer forma, com as ações já subindo 140% em 2026 antes do anúncio.
Os Lucros da AMD Superaram Todas as Estimativas de Consenso
A receita alcançou $11,54 bilhões contra um consenso de $11,31 bilhões. Isso marcou um aumento de 50% em relação ao ano anterior.
Os lucros ajustados foram de $1,66 por ação, acima da estimativa de $1,62. A margem operacional ajustada de 27% superou a previsão de 26,9% e mais do que dobrou os 12% registrados no ano passado.
A receita do Data Center sustentou o trimestre com $6,7 bilhões, um aumento de 107% em relação ao ano anterior. Esse único segmento agora representa 58% das vendas da empresa, impulsionado pelos processadores de servidor EPYC e aceleradores de inteligência artificial (IA) Instinct.
Em outros lugares, a situação foi mista. A receita de clientes subiu 23% para $3,06 bilhões devido à demanda por Ryzen. O setor de jogos caiu 31% para $779 milhões à medida que os pedidos por chips semi-personalizados para consoles diminuíram.
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Por que um Resultado Limpo Provocou uma Venda
Os gastos de capital contaram uma história diferente. A AMD gastou $808 milhões em propriedades e equipamentos, quase o triplo dos cerca de $299 milhões que os analistas haviam modelado.
O fluxo de caixa livre caiu para $1,56 bilhões de $2,57 bilhões no primeiro trimestre como resultado. A empresa está comprando capacidade antes do aumento da sua infraestrutura Helios, o que comprime a geração de caixa no curto prazo.
O posicionamento importava mais do que qualquer item individual. As ações fecharam 7% mais altas a $518,58 na terça-feira antes do lançamento. Grandes investidores haviam rotacionado para a AMD durante a maior parte do ano.
Isso deixou pouco espaço para qualquer coisa que não fosse um aumento. O padrão é familiar nesta temporada de resultados, já que a Intel superou as previsões em $1,7 bilhão em julho e ainda assim caiu 11% nos resultados.
O que os Analistas Queriam da Perspectiva da Helios
A Benchmark Capital classifica a AMD como compra com um alvo de $685. A empresa argumentou antes do anúncio que a orientação, a direção da margem e o cronograma da Helios superavam o próprio resultado.
A AMD passou nos dois primeiros testes. A orientação do terceiro trimestre de $13 bilhões mais ou menos $300 milhões implica um crescimento anual de 41%. A margem bruta não-GAAP deve se manter próxima a 56%.
A CEO Lisa Su abordou o aumento diretamente no comunicado.
“Entramos na segunda metade com um forte impulso à medida que a demanda por EPYC acelera, as implantações do Instinct escalam e a Helios começa a aumentar”, Lisa Su, presidente e CEO da AMD, na declaração da empresa.
Muito dessa história já estava precificada. O contrato de 2 gigawatts da Anthropic com a AMD elevou as ações em 10% em julho. Os clientes da Helios agora incluem Meta, Microsoft, OpenAI e Oracle.
Os céticos permanecem. O Morgan Stanley sinalizou a avaliação da AMD em relação à Nvidia e à Broadcom. O HSBC cortou as ações para manter em maio, citando limites de capacidade na fabricante de chips contratada Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Os gastos com infraestrutura de IA agora funcionam como um indicador líder para ativos de risco. As vendas de semicondutores arrastaram o Bitcoin para baixo mais de uma vez este ano.
Os resultados da Nvidia de 26 de agosto dão ao mercado três semanas para julgar se a reação após o expediente de terça-feira foi uma reavaliação ou uma pausa.
Fonte: BeInCrypto