A inflação dos EUA se mantém em 3,4%: O Bitcoin vai escapar de um aumento da taxa do Fed em setembro?

A inflação dos EUA manteve-se em 3,4% em julho, igualando as previsões de Wall Street, enquanto os preços básicos esfriaram para 2,5%. O relatório em linha mantém um aumento da taxa do Federal Reserve em setembro como uma moeda ao ar para os traders de Bitcoin (BTC).

O Bureau of Labor Statistics publicou os dados na quarta-feira. As expectativas de taxa agora estão quase igualmente divididas entre uma manutenção e um aumento de um quarto de ponto na reunião de 16 de setembro.

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A inflação dos EUA aterrissa exatamente onde os economistas esperavam

Os preços principais subiram 0,1% no mês, revertendo a queda de 0,4% de junho. Essa queda de junho foi a mais acentuada desde abril de 2020, impulsionada em grande parte pela queda nos custos de energia. A taxa anual caiu de 3,5% para 3,4%.

O IPC básico, que exclui os custos voláteis de alimentos e energia, subiu 0,2% em julho e 2,5% em relação ao ano anterior. Ambas as leituras corresponderam ao consenso no relatório do BLS, e a inflação básica anual desacelerou em relação aos 2,6% de junho.

O resultado até desapontou os otimistas. Traders na Kalshi, um mercado de previsão regulamentado, tinham inclinado para uma impressão mais suave de 3,3% antes da divulgação. Como observou a prévia do IPC de julho da BeInCrypto, os mercados trataram este relatório como o maior teste macro da semana.

As chances de aumento do Fed em setembro permanecem uma moeda ao ar

Os dados do CME FedWatch colocaram a probabilidade de uma manutenção em setembro em 54,1% logo antes da divulgação, contra 45,9% para um aumento de um quarto de ponto. Uma semana antes, os futuros inclinavam-se para o outro lado e precificavam uma chance de 54,4% de aperto. Após a divulgação do IPC, as chances mudaram.

A reversão remonta ao fraco relatório de empregos de julho, que mostrou uma redução de 23.000 na folha de pagamento em relação às previsões de um aumento de 80.000. O esfriamento do emprego pede paciência, enquanto a inflação acima da meta pede ação.

O presidente do Fed, Kevin Warsh, manteve a faixa alvo em 3,50% a 3,75% desde que assumiu o cargo em maio, apesar da pressão do presidente Trump para reduzir os custos de empréstimos. Três formuladores de políticas discordaram na reunião de julho e votaram a favor de um aumento, uma inclinação hawkish que os traders de títulos apoiaram.

A impressão de quarta-feira não resolve nenhum desse debate. Ela não fornece novas munições para os pombos e não dá novos alarmes para os falcões.

O Bitcoin vai evitar um aumento em setembro?

O BTC foi negociado perto de $64.039 logo após o lançamento, com uma queda de 0,2% em 24 horas, de acordo com dados da BeInCrypto Markets. O movimento contido reflete os próprios dados, que removeram o risco de uma surpresa quente sem fortalecer o caso para uma política mais fácil.

As mesas de derivativos interpretam a calma de maneira diferente. Em um comentário compartilhado com a BeInCrypto, Andrei Grachev, sócio-gerente da criadora de mercado de criptomoedas DWF Labs, argumentou que a impressão em linha resolve pouco após a falha na folha de pagamento de sexta-feira.

“O detalhe mais interessante é que o mercado de opções ainda está cobrando um prêmio material pela proteção. Na expiração no final de agosto, os strikes de baixa perto de $60.000 têm custado mais do que os strikes de alta equivalentes perto de $70.000. Essa diferença persistiu através de dados tranquilos, o que aponta para cautela sobre o caminho político mais amplo em vez de qualquer impressão única.”

Grachev acrescentou que os traders reconstruíram a exposição ao lado positivo em $70.000, mesmo com os preços permanecendo defensivos. Em sua opinião, isso deixa a posição construtiva, mas protegida, com os dados de preços ao produtor de quinta-feira sendo o próximo teste para ver se o prêmio de proteção diminui.

Mesas divididas entre cautela e afrouxamento efetivo

Fabian Dori, Diretor de Investimentos do banco de ativos digitais suíço Sygnum, adotou uma visão mais calma, argumentando que os dados apontam para um resfriamento gradual sem um susto de recessão ou uma nova reavaliação hawkish.

“As probabilidades de taxa de setembro devem permanecer aproximadamente estáveis, deixando o cenário macroeconômico para ativos de risco em grande parte inalterado. Se os preços da energia continuarem a diminuir, a combinação permanece construtiva para ativos digitais sem precisar de uma mudança de política,” disse Dori ao BeInCrypto.

O executivo da Sygnum apontou para os saldos de caixa do Tesouro, regras de alavancagem bancária, criação de crédito privado e adoção de stablecoins como as forças de liquidez que importam mais a médio prazo.

Iggy Ioppe, Diretor de Investimentos da gestora de ativos digitais Theo, foi um passo além, dizendo que o relatório não força um aumento nem entrega aos mercados um catalisador dovish limpo.

“A política continua mais fácil do que a combinação de inflação e leituras do mercado de trabalho justifica, então cada dia de inação continua a funcionar como um afrouxamento efetivo…” disse Ioppe em uma declaração ao BeInCrypto.

Ele acrescentou que a ação do preço do Bitcoin permaneceu mais contida do que os fluxos institucionais de ETF retornando sugeririam, com o ouro servindo como lastro enquanto a incerteza em relação à energia e à política permanece elevada.

O relatório de empregos de agosto e a inflação PCE núcleo também chegam antes da decisão de 16 de setembro. Se essas leituras ecoarem a calma de julho, o argumento para manter as taxas se fortalece e o cenário macroeconômico do Bitcoin permanece estável. No entanto, qualquer reaceleração reviveria as apostas em aumento e colocaria a resiliência das criptomoedas de volta em julgamento.

Fonte: BeInCrypto