O estresse do crédito privado nos EUA atinge o maior nível desde 2017: por que isso importa para o Bitcoin?

O mercado de crédito privado dos EUA, avaliado em mais de US$ 2 trilhões, está emitindo sinais de estresse não vistos desde 2017, levantando a questão do que empréstimos deteriorados poderiam significar para o Bitcoin.

A conexão passa pela liquidez e pelo sentimento de risco, em vez de qualquer exposição direta entre os dois mercados.

Os Sinais de Estresse no Crédito Privado dos EUA

Empréstimos não-acumulados são créditos nos quais o mutuário parou de fazer pagamentos ou nos quais a inadimplência é provável. Essa métrica acabou de atingir um pico em vários anos.

O Financial Times relatou os números, com base em dados da Solve. Empréstimos não-acumulados atingiram uma mediana de 2,8% do custo entre as vinte maiores Empresas de Desenvolvimento Empresarial listadas nos EUA durante o segundo trimestre.

Esse nível se compara ao final de março, quando a mesma medida estava perto de 2%. Marca a leitura mais alta em quase uma década, comparável ao estresse desencadeado pelo colapso dos preços do petróleo em 2017.

A pressão de resgate complica a situação. Alguns fundos receberam pedidos de retirada que atingiram 40% do valor líquido dos ativos, embora a maioria das restrições limite os resgates trimestrais a 5%.

“…Nos velhos tempos, um empréstimo ruim aparecia à vista. 100 centavos, depois 95, depois 90, depois 70. Todos viam isso chegando. Agora não há aviso. Um empréstimo é marcado em 100 um mês e zero no próximo. Luzes apagadas. É por isso que os resgates estão começando. Os investidores finalmente estão perguntando o que realmente possuem. E porque é aqui que todo o crédito marginal na economia agora flui, se isso parar, a crise não ficará contida…,” observou Jeffrey P. Snider no X.

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Os arranjos de pagamento em espécie também estão se expandindo. Essa estrutura permite que os tomadores de empréstimos paguem juros com mais dívida em vez de dinheiro, muitas vezes sinalizando uma pressão subjacente de pagamento.

Os dados da Fitch adicionam outra camada. As taxas de inadimplência atingiram máximas recentes, com estresse concentrado em software, que é vulnerável à interrupção da IA, e saúde.

As elevadas taxas de juros nos EUA e uma economia doméstica ainda resiliente formam o pano de fundo. Os reguladores não sinalizaram nenhum risco sistêmico iminente, e vários gestores continuam a minimizar publicamente o episódio.

Por que isso pode ter consequências tanto positivas quanto negativas para o Bitcoin

O estresse do crédito privado não afeta diretamente o Bitcoin. O impacto vem através do risco de mercado e liquidez.

Se as inadimplências aumentarem e os investidores ficarem nervosos, eles podem vender ativos líquidos para levantar dinheiro. O Bitcoin pode ser afetado rapidamente porque é negociado 24/7 e é fácil de vender tanto nos mercados de cripto quanto em ETFs. Isso torna o agravamento do estresse de crédito um risco de curto prazo para o BTC.

A imagem pode mudar se o problema se tornar sério o suficiente para desacelerar a economia dos EUA. Uma crise de crédito mais ampla poderia levar o Federal Reserve a cortes de taxa ou outras medidas que aumentem a liquidez.

Isso geralmente seria mais favorável para o Bitcoin.

Portanto, a conclusão principal é simples.O agravamento do estresse do crédito privado poderia pressionar o BTC primeiro.Se mais tarde for forçado o Fed a afrouxar a política monetária, o mesmo estresse poderia se tornar um catalisador positivo para o Bitcoin.

Fonte: BeInCrypto