Reservas de Stablecoin em Exchanges Caem 20% à Medida que o Mercado em Baixa Drena Liquidez

As reservas de stablecoins estacionadas em exchanges centralizadas encolheram para cerca de $64 bilhões, uma queda de cerca de $16 bilhões em relação ao pico no final de 2025, próximo a $80 bilhões, mostram os dados da CryptoQuant.

A drenagem deixa menos capital ocioso pronto para ser comprado. O que resta foi concentrado em menos locais, com a Binance sozinha respondendo por 68,5% da liquidez de stablecoins nas exchanges.

A Binance Absorve um Pool de Liquidez em Encolhimento

A pesquisa da CQ afirmou que a Binance “provou ser consideravelmente mais resiliente” em comparação com outras grandes exchanges. Os saldos na Coinbase, Bybit, OKX e locais menores contraíram de forma mais acentuada.

Essa divergência elevou a participação da Binance de uma faixa baixa de 60% no final de 2025 para 68,5% hoje. A exchange está ganhando uma fatia maior de um bolo menor.

“A divergência permitiu que a Binance ganhasse participação de mercado mesmo enquanto sua própria liquidez absoluta diminui, ilustrando que a atual desaceleração está simultaneamente reduzindo a liquidez agregada e concentrando o que resta”, dizia o relatório.

A CryptoQuant sinalizou a mesma tendência em fevereiro. Naquela época, a Binance detinha 65% das reservas rastreadas, no valor de $47,5 bilhões em stablecoins.

A concentração segue os livros de ordens. A Binance capturou 38,7% do volume de spot de exchanges centralizadas no segundo trimestre, de acordo com a CoinGecko. A Bybit ficou em segundo lugar, perto de 10%.

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A Linguagem do Medo se Espalha Mesmo com o Sentimento se Elevando de Seu Baixo

O esgotamento de liquidez coincide com o deterioramento do sentimento do varejo. A empresa de análise de blockchain Santiment relatou na semana passada que o vocabulário pessimista está se espalhando pelas plataformas sociais.

“A conversa sobre ‘crypto está morto’ está aumentando novamente... Esta é uma linguagem de medo. Geralmente aparece quando a paciência do varejo está se esgotando, os preços parecem estagnados e os traders começam a tratar a fraqueza temporária como uma falha permanente”, disse a empresa.

A Santiment observou que os mercados de criptomoedas costumam fazer seus movimentos mais acentuados quando os investidores se tornam excessivamente convencidos de que novos ganhos são improváveis.

“Quando a conversa sobre ‘crypto está morto’ aumenta enquanto o Bitcoin mantém níveis chave, mãos mais fortes continuam acumulando, e vendedores forçados desaparecem, a configuração geralmente se torna mais atraente para compradores pacientes”, acrescentou.

O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas conta uma história mais mista. O indicador marcou 46 na quarta-feira, ainda dentro do território de medo, mas bem acima da mínima da semana passada. A Alternative.me colocou o índice em 27 há uma semana e 29 há um mês. Ele fechou na terça-feira em 41.

O que uma Oferta Encolhendo Significa Para os Mercados

As stablecoins servem como a principal moeda de cotação nas pares de negociação de criptomoedas. Sua oferta agregada é a fonte de poder de compra on-chain mais prontamente disponível do mercado. Quando elas caem, menos dólares estão prontos para absorver a pressão de venda ou financiar a próxima alta.

A oferta total caiu para $300,89 bilhões de um pico de quase $316 bilhões em maio, de acordo com dados da DefiLlama. O USDT está em $182,95 bilhões e o USDC em $71,97 bilhões.

Essa queda de 4,8% no mercado é muito mais rasa do que a drenagem de 20% das exchanges. A diferença sugere que grande parte da liquidez que está saindo das exchanges pode estar se movendo para outro lugar na cadeia, em vez de sair completamente do mercado de criptomoedas.

Além disso, extremos históricos não foram alcançados. O suprimento de stablecoins caiu 34% entre abril de 2022 e agosto de 2023 em uma contração prolongada e lenta, enquanto o preço do Bitcoin (BTC) caiu 43% no mesmo período.

A queda atual é consideravelmente mais leve. Se a queda continuar e se aproximar desses extremos históricos, isso pode sinalizar uma deterioração mais significativa no poder de compra disponível das criptomoedas e adicionar pressão sobre o Bitcoin e o mercado mais amplo.

Por enquanto, no entanto, a contração relativamente modesta sugere que o mercado ainda não entrou em uma drenagem de liquidez comparável ao período de 2022–2023. O indicador chave a ser observado é se o suprimento de stablecoins se estabiliza ou retoma sua queda mais acentuada, particularmente se os saldos das exchanges continuarem a cair.

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Fonte: BeInCrypto