Resultados da Nvidia hoje: o que revelarão sobre o risco de bolha de IA

A Nvidia reporta os ganhos do segundo trimestre hoje, após o fechamento de Wall Street, orientando os investidores para cerca de $91 bilhões em receita.

Os resultados mostrarão se os gastos com IA estão se ampliando ou se restringindo a um punhado de compradores. A Nvidia é negociada como a maior empresa do mundo em valor de mercado. Suas unidades de processamento gráfico fornecem a maior parte da potência computacional por trás do treinamento e inferência de IA hoje.

A concentração de clientes transforma o relatório em um teste de estresse

O relatório trimestral de abril da Nvidia mostrou que três clientes representavam 21%, 17% e 16% da receita total. Esses mesmos três compradores responderam por 64% das contas a receber combinadas.

A empresa começou a separar a receita de hyperscaler das outras vendas de data center no último trimestre. As vendas de hyperscaler cresceram apenas 12% sequencialmente, enquanto a receita de outros clientes saltou 31% no mesmo período.

Os investidores querem ver se essa lacuna se amplia ainda mais hoje. Um crescimento mais rápido fora dos maiores provedores de nuvem aliviaria a preocupação com a concentração de compradores. Isso mostraria que menos compradores não controlam todo o negócio de data center da Nvidia.

Uma prévia de ganhos anterior observou que os investidores querem provas de demanda externa. O financiamento que a Nvidia estende a seus próprios clientes embaça essa imagem.

Os acordos de financiamento embaçam a imagem da demanda

A Nvidia recentemente firmou um acordo de financiamento com seis empresas de Wall Street, Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs e KKR. A plataforma destina-se a financiar mais de $500 bilhões em infraestrutura de IA. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, apresentou a estratégia em um comunicado da empresa.

“Na IA, computação é receita. A computação da NVIDIA é singularmente adequada para esse papel.”

Esse modelo de financiamento apoiado por fornecedores torna mais difícil para os de fora separarem a demanda orgânica de IA dos negócios que a Nvidia ajudou a financiar. Uma preocupação relacionada já surgiu este mês, quando as ações da NVDA caíram apesar do anúncio de um novo acordo de financiamento circular.

Os riscos vão além do preço das ações de uma única empresa. Uma venda mais ampla de ações ligadas à IA no último trimestre fez o Bitcoin (BTC) cair acentuadamente. Algumas coberturas dessa venda de Big Tech mostraram quão de perto as criptomoedas agora acompanham o comércio de IA.

As orientações futuras da Nvidia têm um peso adicional neste trimestre. A plataforma Rubin de próxima geração da empresa começará a ser enviada neste outono, e os executivos provavelmente enfrentarão perguntas sobre a adoção inicial pelos clientes.

A Nvidia alertou que a mudança entre arquiteturas de chip pode trazer oscilações na receita. Os clientes podem adiar a compra do novo hardware ou adotá-lo de forma mais gradual do que a Nvidia espera.

Os números de hoje não resolverão o debate sobre a bolha da IA por si só. Mas a divisão entre a demanda de hyperscaler e a demanda empresarial mais ampla será importante. Qualquer novo detalhe sobre a exposição ao financiamento também será relevante. Juntos, eles moldarão como os investidores precificam o risco da IA no próximo trimestre.

Fonte: BeInCrypto