S&P 500 deixou de superar a inflação apenas quatro vezes em 20 anos. Veja o padrão

O S&P 500 ganhou 13,5% em 2026, superando os preços ao consumidor dos EUA, que subiram 3,4% nos 12 meses até julho.

A tendência também se mantém a longo prazo. Dados históricos mostram que o índice superou a inflação dos EUA em 16 dos últimos 20 anos civis.

Como o S&P 500 se Desempenhou Contra a Inflação

O S&P 500 entregou um retorno real de 14,76% em 2025, após contabilizar uma inflação de 2,70%, de acordo com a The Kobeissi Letter. O índice também registrou fortes retornos reais nos dois anos anteriores, ganhando 21,47% em 2024 e 22,11% em 2023.

“As ações historicamente têm sido uma das melhores proteções contra a inflação,”

O registro é mais fino do que a contagem sugere. Os quatro anos em que as ações não conseguiram superar a inflação foram 2008, 2011, 2018 e 2022.

Três desses quatro anos terminaram com inflação abaixo de 3%. Os preços ao consumidor subiram apenas 0,1% em dezembro de 2008, mas o S&P 500 despencou 37% naquele ano.

O resultado de 2022 foi diferente. O BLS relatou um aumento de 6,5% ano a ano nos preços ao consumidor em dezembro. O S&P 500 caiu 18,11%. A perda real foi de aproximadamente 23%.

Apenas três anos no período terminaram com inflação de dezembro acima de 4%. O S&P 500 ainda superou a inflação em 2007 e 2021, mas ficou aquém em 2022. O maior retorno real ocorreu em 2013, quando o índice ganhou 30,42%, e a inflação foi de 1,5%.

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Os Lucros de IA Estão Sustentando o Retorno Real

Os lucros fizeram a maior parte do trabalho em 2025. A First Trust calculou que 13,5 dos 17,9 pontos percentuais do índice vieram do aumento dos lucros por ação.

De acordo com a FactSet, os analistas projetam um crescimento de lucros ano a ano de 28,2% para o terceiro trimestre de 2026. Eles esperam 31,2% ao longo do ano completo.

Esse crescimento está concentrado em um grupo restrito. Ben Snider, da Goldman Sachs Research, disse em maio que os beneficiários da infraestrutura de IA devem fornecer cerca da metade do crescimento dos lucros do índice este ano. Ele também sinalizou a diminuição da amplitude do mercado como um sinal de risco.

Enquanto isso, 9 dos 10 melhores desempenhos do S&P 500 da década estão relacionados à mesma expansão. A Nvidia lidera essa lista por uma ampla margem, com ganhos acima de 13.000%.

A inflação esfriou desde a primavera. Os preços ao consumidor subiram 4,25% no ano até maio antes de cair para 3,4% em julho.

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Fonte: BeInCrypto