Arthur Hayes diz para ignorar Warsh e ficar de olho no EUR/JPY para prever o próximo movimento do Bitcoin

Arthur Hayes, diretor de investimentos do family office de criptoativos Maelstrom, afirmou em um ensaio publicado na quinta-feira que os traders deveriam parar de prestar atenção aos comentários hawkish do presidente do Fed, Kevin Warsh, e observar, em vez disso, a taxa de câmbio euro-iene em busca de sinais antecipados de nova liquidez em dólares.

Ele argumentou que a crescente pressão de financiamento nos bancos franceses acabará forçando o Federal Reserve a emitir moeda para manter o mercado repo dos EUA funcionando, uma dinâmica que, na sua visão, favorece o Bitcoin e o mercado cripto em geral.

Hayes aponta o EUR/JPY como indicador de liquidez

Hayes afirmou que o EUR/JPY, negociado perto de 185 no momento da publicação, cairá para 140 ou menos até junho próximo. Ele relacionou essa previsão aos esforços do secretário do Tesouro, Scott Bessent, para enfraquecer o euro e fortalecer as moedas dos aliados dos EUA na Ásia, com o objetivo de tornar as exportações americanas mais competitivas.

Em vez de permitir que Japão, Coreia do Sul e Taiwan vendam diretamente suas reservas em dólares, Hayes afirmou que o plano é direcionar esse capital por meio do mecanismo de repo FIMA do Fed. Ele observou que Bessent já vendeu euros por ienes por meio do Fundo de Estabilização Cambial do Tesouro.

Na visão dele, o maior risco está nos bancos franceses. Ele citou o BNP Paribas, o Credit Agricole e o Societe Generale, que juntos respondem por cerca de um quinto dos empréstimos no mercado repo dos EUA, e apontou o aumento dos spreads dos títulos públicos franceses e a saída de capital dos bancos franceses como sinais de que os credores estrangeiros estão recuando.

Se esses bancos recuarem dos empréstimos no mercado de recompra, Hayes espera que o Fed de Nova York intensifique o uso de seu programa RPM, que já compra 39% das emissões de T-bills, para manter o mercado abastecido de fundos.

Desde dezembro, esse programa aumentou o balanço patrimonial em cerca de US$ 22 bilhões por mês, e Hayes afirmou que o ritmo poderia chegar perto de US$ 100 bilhões se o Tesouro também intensificasse as compras de títulos de longo prazo.

Ele descartou Warsh diretamente, escrevendo: “Não presto atenção a nada do que Warsh diz.” Acrescentou que o portfólio da Maelstrom mantém o Bitcoin como principal ativo de longo prazo, com metas de preço para o fim de 2026 de US$ 10.000 para ETH e US$ 0,50 para ENA.

Um Fed hawkish e um Bitcoin volátil

O ensaio de Hayes foi publicado cerca de uma semana depois do discurso hawkish de Warsh em Jackson Hole, que afetou fortemente o Bitcoin.

Como CryptoPotato informou na época que a criptomoeda original caiu US$ 3.000 em poucas horas após o discurso, recuando para menos de US$ 77.000 depois que Warsh afirmou que a meta de inflação de 2% do Fed era “firme e fixa” e minimizou os dados recentes de inflação, que eram animadores. Na sequência, as chances de uma alta dos juros em setembro saltaram de cerca de um terço para aproximadamente 60%.

Desde então, o Bitcoin tem oscilado bastante. O ativo foi rejeitado ao tentar superar os US$ 79.000 mais de uma vez, antes de uma nova queda levá-lo para menos de US$ 76.500, seu nível mais baixo em dez dias, depois que novos ataques entre EUA e Irã abalaram os mercados.

No entanto, no momento da redação, o ativo havia conseguido se recuperar e era negociado mais perto de US$ 78.000 do que de US$ 77.000, elevando seus ganhos nos últimos 30 dias para quase 22%.

Fonte: CryptoPotato