O ciclo imobiliário de 18 anos indica que a próxima quebra do mercado está próxima

Investidores estão de olho em ações e no Bitcoin em busca do próximo grande pico. O popular analista macro Jason Pizzino acredita que o primeiro sinal de alerta já veio do mercado imobiliário dos EUA.

Sua tese se baseia em um ciclo imobiliário de 18 anos, traçado a partir de cerca de 220 anos de dados de vendas nos EUA. O ciclo atual começou por volta de 2011–2012 e aponta para um pico do mercado imobiliário em 2025–26, com um possível fundo por volta de 2029–30.

“Quando todo mundo entra, você está no pico”, disse Pizzino.

Os dados mais recentes não comprovam o ciclo. Mas tornam mais difícil descartar essa hipótese. Os preços das casas nos EUA subiram 1,5% em junho na comparação anual, enquanto caíram em termos reais pelo 13º mês consecutivo.

As vendas de casas novas caíram 10,5% em julho. O preço mediano recuou para US$ 393.800, o menor nível em cinco anos. A confiança dos construtores está em 35, bem abaixo da marca neutra de 50.

Mercado imobiliário primeiro. Ações podem ser as próximas

O principal sinal de Pizzino é a D.R. Horton. A construtora atingiu seu pico antes do mercado mais amplo durante o último ciclo imobiliário. Aplicando o mesmo padrão, seu pico no fim de 2024 aponta para um possível topo do mercado de ações no fim de 2026 ou no início de 2027.

A D.R. Horton fechou a sexta-feira a US$ 142,75. Pizzino diz que uma queda abaixo de cerca de US$ 130 fortaleceria sua tese.

As ações seguem perto de níveis recordes. O S&P 500 fechou a sexta-feira em 7.718,60, cerca de 1% abaixo do recorde de 13 de agosto. Dados fortes sobre empregos em agosto também elevaram para cerca de 60% as chances, segundo o mercado, de o Fed aumentar os juros em setembro.

Bitcoin é a incógnita

O Bitcoin está sendo negociado hoje perto de US$ 79.700, em forte alta em relação à mínima de julho, em torno de US$ 57.700. Também voltou a superar sua média móvel de 200 dias.

Pizzino acredita que o Bitcoin pode continuar subindo, embora com retornos menores. Seu cenário aproximado chega a cerca de US$ 120.000, partindo da mínima de julho. Ele considera muito mais difícil chegar a US$ 180.000 se o crédito continuar se apertando.

Outro analista, Benjamin Cowen, é mais cauteloso quanto a tratar o ciclo como um sinal de negociação.

“Compro fundos de índice todo mês… mesmo que ache que vamos ter uma correção”, disse Cowen.

Essa talvez seja a conclusão mais útil. O ciclo oferece aos investidores uma zona de alerta, não uma data de validade. O próprio conselho de Pizzino é mais simples: tenha um plano antes que o crédito desapareça.

“Negocie no mercado que você tem”, disse Cowen, “não no mercado que você gostaria de ter.”

Fonte: BeInCrypto