Zcash pode mesmo seguir o Bitcoin? Este modelo põe o ZEC à prova

A alta mais recente do ZEC, que o levou para perto de US$ 1.300, conseguiu reavivar comparações consideráveis entre ele e o Bitcoin — em particular porque ambos têm uma oferta máxima de 21 milhões de moedas.

No entanto, o proeminente analista filbfilb argumenta que igualar apenas a oferta em circulação diz muito pouco sobre a avaliação. Ele desenvolveu uma série de modelos que tentam quantificar melhor quanto do valor da rede Bitcoin o Zcash realmente conseguiu conquistar.

O analista comparou o ZEC ao Bitcoin usando métricas como atividade de transações, valor transferido, oferta em circulação, além da possível convergência futura entre as duas redes.

A atividade atual sugere que as expectativas otimistas podem estar exageradas

Atualmente, o Zcash tem pouco menos de 17 milhões de moedas em circulação, o que corresponde aproximadamente a uma etapa anterior do histórico de emissão do Bitcoin.

Mas, em vez de simplesmente aplicar ao ZEC a avaliação do Bitcoin naquele momento específico, filbfilb a ajustou com base no uso relativo das redes.

Na etapa equivalente de emissão, a atividade de transações do Zcash corresponde a cerca de 3,71% da do Bitcoin. Quando esse percentual é aplicado à capitalização de mercado histórica do Bitcoin, o resultado é um preço implícito de aproximadamente US$ 254 para o ZEC.

Um segundo modelo compara as duas redes atualmente. Neste momento, o Zcash processa cerca de 1,01% do número de transações do Bitcoin, o que, quando aplicado à capitalização de mercado atual do BTC, resulta em um valor implícito próximo de US$ 944 por ZEC.

Como você pode notar, ambos os números estão abaixo da máxima recente atingida pelo ZEC.

A privacidade do ZEC muda o cálculo

Filb observa uma fragilidade evidente ao aplicar o modelo de contagem de transações: uma transferência de US$ 10 e outra de US$ 10 milhões contam, cada uma, como uma única transação. Por isso, o modelo também considera o valor em dólares transferido em cada rede.

O Zcash complica esse cálculo. Isso porque as transações protegidas ocultam os valores transferidos. Ele presume que 58% das transações são protegidas e que o valor médio de uma transação protegida é igual ao de uma transação visível.

Nessas condições hipotéticas, o Zcash alcança aproximadamente 12,34% do valor transferido equivalente ao do Bitcoin na mesma etapa, em comparação com apenas 3,71% segundo o modelo anterior.

A combinação, em partes iguais, dessas duas medições resulta em um progresso estimado da rede de cerca de 8,03%.

A convergência é importante

É aqui que os números se tornam substancialmente maiores.

Se a avaliação atual da rede Bitcoin for considerada um possível destino de longo prazo, o modelo baseado apenas em transações resulta em um preço de aproximadamente US$ 3.457 por ZEC, supondo hipoteticamente que o ZEC capture 100% do valor do Bitcoin.

Quando ele combina os modelos de transações e de transferências ajustado pela privacidade, o preço chega a aproximadamente US$ 7.480, enquanto as hipóteses de captura de 25% e 50% pressupõem, respectivamente, US$ 1.870 e US$ 3.740.

Também é importante observar que estes são apenas cenários. Não são metas de preço nem probabilidades. Ele também destacou certas limitações, incluindo as diferenças entre arquiteturas e a impossibilidade de medir os valores das transferências protegidas.

A conclusão é que o ZEC, nos níveis atuais, já parece relativamente caro em comparação com o que sua rede alcançou até hoje. Se essa avaliação acabará mudando depende de a criptomoeda conseguir continuar reduzindo a diferença em relação ao Bitcoin.

Fonte: CryptoPotato