Não só nos EUA: rendimentos dos títulos globais atingem máximas de várias décadas. É hora de se preocupar?

Os rendimentos dos títulos públicos de referência a 10 anos dispararam para níveis não vistos há décadas em cinco grandes economias nesta semana. Os EUA e o Reino Unido atingiram patamares vistos pela última vez em 2007, enquanto o Japão chegou a um nível não observado desde 1996.

O rendimento dos títulos alemães de 10 anos subiu ao seu ponto mais alto desde 2009, enquanto o da França alcançou um nível não visto desde 2008. O petróleo acima de US$ 100 por barril está reacendendo os temores de inflação às vésperas de uma série de reuniões de bancos centrais nesta semana.

Uma reprecificação sincronizada

Esses movimentos marcam uma das mais amplas liquidações de títulos dos últimos anos. A retomada das hostilidades no Oriente Médio elevou os preços do petróleo bruto, ameaçando reacender a inflação ao consumidor.

Essa pressão levou os rendimentos a níveis que o Bitcoin nunca havia visto desde a criação do ativo.

A forte emissão de dívida pública aumenta a pressão. O pior desempenho dos títulos dos EUA em mais de dois séculos se soma à oferta que os investidores precisam absorver. A dívida do Japão, superior a 200% do produto interno bruto, deixa Tóquio especialmente exposta ao aumento dos custos de financiamento.

Por que os rendimentos importam

Rendimentos de longo prazo mais altos afetam as taxas de hipoteca, os custos de financiamento das empresas e os orçamentos públicos. Analistas apontam a França como a mais exposta entre as grandes economias.

“Os soberanos mais vulneráveis são aqueles que combinam grandes déficits fiscais, elevados níveis de endividamento e dependência de capital externo. A França se destaca entre os mercados desenvolvidos.”

Masahiko Loo, estrategista sênior de renda fixa da State Street Investment Management, disse à CNBC.

Os mercados também estão se preparando para a decisão do Fed sobre os juros nesta semana, e os traders consideram alta a probabilidade de um aumento. Isso pode tanto estabilizar quanto prolongar a onda global de vendas.

A alta sincronizada nos EUA, na Europa e no Japão não é uma história de um único país. Ela reflete uma reavaliação mais ampla do risco soberano e das expectativas de inflação. A tendência se estabilizará ou ganhará ainda mais força pode depender da resposta dos bancos centrais nos próximos dias.

Fonte: BeInCrypto