Cathie Wood considera o IPO de US$ 1,75 trilhão da SpaceX uma pechincha: veja por quê

Cathie Wood diz que um único lançamento da Starship poderia gerar US$ 1 bilhão em receita, uma projeção que faria o IPO de US$ 1,75 trilhão da SpaceX parecer barato em retrospecto.

A fundadora da ARK Invest vinculou esse valor à meta de Elon Musk de realizar 10.000 voos por ano até 2030. Sua publicação veio após a divulgação de novos dados sobre a receita que a Starlink obtém por unidade de capacidade lançada.

Cathie Wood considera o IPO da SpaceX uma pechincha de valor excepcional

A conta começa com a Starlink. Um analista da ARK Invest estima que a receita anual de conectividade da Starlink seja de cerca de US$ 19 milhões por terabit por segundo (Tbps) de capacidade de rede. Cada Starship transporta cerca de 61 Tbps, então uma carga completa acrescentaria quase US$ 1 bilhão em receita recorrente da Starlink, em vez de uma taxa única de lançamento.

Multiplique isso por 10.000 lançamentos por ano, e só a Starship geraria US$ 10 trilhões. Por isso, argumenta Wood, quem comprar ações na oferta de US$ 1,75 trilhão verá, no futuro, que se tratava de uma pechincha de valor excepcional.

Essa etapa pressupõe que todos os voos transportem capacidade da Starlink. Musk, porém, apresentou a meta de 10.000 voos em comparação com o transporte aéreo comercial, um negócio que não gera receita de conectividade.

Até agora, os primeiros investidores têm pouco a comemorar. As ações da SPCX foram precificadas a US$ 135 em junho e fecharam o primeiro pregão a US$ 161. Desde então, passaram semanas abaixo do preço do IPO.

A conta da receita da Starship depende de 10.000 voos por ano

A receita por Tbps já está em queda. Dados da ARK apontam US$ 21 milhões em 2023, US$ 23 milhões em 2024 e US$ 19 milhões em 2025. Segundo o analista, essa queda é esperada à medida que a capacidade aumenta.

O ritmo de lançamentos é a diferença mais expressiva. O Falcon 9 voou 165 vezes no ano passado, enquanto o Starship voou duas vezes desde a listagem de junho. Ambos os voos permaneceram suborbitais, então os satélites V3 liberados em julho reentraram na atmosfera e queimaram em cerca de 20 minutos.

A próxima missão pretende alcançar a órbita da Terra pela primeira vez e levará 26 unidades V3 operacionais. Esse voo também seria o primeiro lançamento do Starship a gerar receita comercial.

Wood tampouco é o maior entusiasta das ações. Dan Held acredita que a queda nos custos de lançamento levará a SpaceX a uma avaliação de US$ 100 trilhões em duas décadas. Enquanto isso, a ARK continua aumentando sua posição.

Ainda assim, US$ 10 trilhões por ano superariam a produção de todas as economias, exceto as dos Estados Unidos e da China. Por enquanto, a tese de que as ações estão baratas depende de uma frequência de voos que o Starship ainda não alcançou.

Fonte: BeInCrypto