Por que milhares de negociações idênticas de US$ 5.500 colocaram a Kalshi em evidência

Milhares de operações idênticas de US$ 5.500 no mercado de futuros de ether da Kalshi provocaram acusações de que a bolsa infla seu volume de cripto. A Kalshi nega fazer operações fictícias.

A Kalshi é uma bolsa dos EUA regulamentada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Ela opera mercados de previsão e, desde junho, contratos futuros vinculados aos preços de criptomoedas.

Acusações de operações fictícias na Kalshi giram em torno de um único tamanho de ordem

Beni, ex-operador quantitativo e cofundador da empresa de pesquisa Stealth Neolab, extraiu registros de operações do feed público de dados da Kalshi. Um tamanho de ordem dominava o fluxo de negócios.

Ele contabilizou cerca de US$ 539 milhões em volume em 24 horas no mercado de contratos perpétuos de ether, contra cerca de US$ 3,1 milhões em contratos em aberto. Os contratos em aberto medem o valor das posições que ainda não foram encerradas.

“No ETH, o mesmo tamanho de operação, de US$ 5.500, continua aparecendo repetidamente… literalmente, representou de 48% a 58% de TODO o volume de contratos perpétuos de ETH em quatro dias distintos”, disse Beni.

Não é possível reconstruir esses números com exatidão depois do fato, porque os dados de negociação mudam a cada segundo. Beni disse que salvou cópias antes de publicar.

Kalshi diz que dois produtos distintos foram confundidos

O chefe de cripto da Kalshi, que publica sob o nome IcoBeast, disse que Beni misturou mercados de previsão com contratos futuros perpétuos de criptomoedas.

“Não oferecemos rebates para mercados de previsão de cripto… Todas as bolsas têm programas de rebates e incentivos para ajudar a oferecer mais liquidez aos operadores na plataforma. A CME faz isso. A Hyperliquid e a Binance também”, contestaram.

Ele também negou que a Kalshi escolha a dedo as empresas autorizadas a liquidar as próprias operações, afirmando que o acesso justo é uma exigência regulatória.

A Kalshi atualizou seu programa temporário de rebates perpétuos em um documento certificado pela CFTC em 16 de setembro. O programa reduz as taxas de taker em contratos perpétuos de criptomoedas para 0,003% do valor negociado para membros que liquidam as próprias operações, enquanto os makers continuam recebendo o mesmo valor líquido.

O mesmo documento exclui quaisquer taxas pagas em operações que resultem de, ou estejam sob investigação por, self-matching, wash trading ou negociação previamente combinada. O diretor de assuntos regulatórios da Kalshi pode revogar a participação de uma empresa no programa.

Os reguladores alertaram para o risco mais amplo em agosto. Funcionários da CFTC advertiram que recompensas elevadas baseadas no volume podem levar os participantes a negociar apenas para atingir metas.

Nenhuma medida de fiscalização foi anunciada contra a Kalshi em relação às alegações. O wash trading, em que uma parte compra e vende consigo mesma para simular atividade, já viola a legislação de commodities dos EUA.

A BeInCrypto informou em junho que o mercado de contratos perpétuos de bitcoin da Kalshi superou US$ 1 bilhão em poucos dias, um patamar que os mercados de previsão da empresa levaram 40 meses para atingir.

Beni disse que advogados estão analisando mais material antes de ele publicá-lo.

Fonte: BeInCrypto