Bitcoin ainda pode explodir 5x, mas os dias de 10x acabaram: CEO da CryptoQuant

O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, disse que espera que o ciclo atual do Bitcoin entregue uma alta de 3 a 5x em vez de outra corrida parabólica acima de 10x, seguida de um mercado de baixa mais ameno do que o dos ciclos anteriores.

Seu argumento se apoia em quanto o mercado cresceu, com uma base maior de compradores institucionais amortecendo tanto as máximas eufóricas quanto as quedas brutais que definiram os primeiros anos do BTC.

O argumento de Ki Young Ju por um ciclo mais calmo

O analista apontou o PnL Index, que acompanha a lucratividade agregada dos detentores, como evidência de que os extremos já estão se estreitando, com topos e fundos de ciclo se formando em níveis de lucratividade mais altos do que antes. O MVRV nunca caiu abaixo de 1 neste ciclo, observou ele, o que significa que os detentores como um todo nunca ficaram no prejuízo, mesmo nas mínimas.

Ele também citou uma realized cap em alta e as baleias OG que pararam de vender, além das baleias de futuros que montaram grandes posições compradas perto do fundo.

“Nada disso significa que o Bitcoin tenha um teto. Significa que o equilíbrio mudou”, escreveu ele. “Abrir mão da parábola de 10x também significa abrir mão da queda de 80%.”

Além disso, ele argumentou que é justamente esse equilíbrio que atrairá capital paciente e de longo horizonte em vez de dinheiro especulativo.

A própria pesquisa da CryptoQuant sustenta a leitura de alta: o Bitcoin fechou acima de sua média móvel de 365 dias, perto de $80,500, pela primeira vez desde março de 2023, um nível que anteriormente marcou os mercados de alta de 2019 e 2023.

Os indicadores on-chain viraram de alta em meados de agosto, e desde então o BTC superou a faixa de $76,000-$81,000 em que os detentores de longo prazo vinham vendendo pesadamente. A empresa aponta a próxima resistência entre $88,000 e $90,000.

O analista técnico Jamie Coutts destacou essa mesma área de $80,000 como o maior aglomerado de resistência de longo prazo do mercado, citando a base de custo dos ETFs e as médias dos detentores de longo prazo, e observou que seu modelo de rompimento de volatilidade encontrou sete de oito configurações semelhantes desde 2016, com alta mediana de 41% seis meses depois.

Como o Bitcoin chegou até aqui

O Bitcoin era negociado perto de $86,500 no momento da redação, em alta de 1.5% em 24 horas e de 14% na última semana. Ele também havia ganhado mais de 12% no último mês, embora ainda esteja em queda de mais de 23% em relação a onde estava um ano atrás.

Essa alta começou após um período difícil que viu o CLARITY Act fracassar em uma votação no Senado e o Federal Reserve elevar os juros pela primeira vez desde julho de 2023.

Essa pressão levou o BTC a $75,000 mais de uma vez, mas ele se recuperou ao longo da semana passada e depois rompeu para cima na segunda-feira, à medida que os fluxos de entrada nos ETFs aceleravam, somando cerca de $7,000 ao seu preço em menos de um dia e passando de $87,000 pela primeira vez desde o fim de janeiro.

Observadores do mercado na Bitfinex acreditam que o próximo teste ocorrerá em 25 de setembro, quando um grande vencimento de opções pode adicionar volatilidade, enquanto os rendimentos reais dos EUA perto de 2.68% seguem sendo um obstáculo para os ativos de risco de forma geral.

Fonte: CryptoPotato