A Trumpflação já não é apenas uma história sobre gasolina: a economia dos EUA está sob ameaça
A Trumpflation, inflação associada às tarifas do presidente Donald Trump e à guerra com o Irã, entrou em uma fase mais arraigada. A inflação subjacente ficou perto de 3,3% durante o verão, mesmo com a forte desaceleração dos preços gerais, mostram novos dados.
A diferença entre a queda dos preços gerais e a persistência da inflação subjacente é o que realmente importa. Isso sugere que a Trumpflation se espalhou para além dos postos de gasolina e se instalou na economia americana como um todo.
O problema da inflação em duas frentes da Trumpflation
Trump restabeleceu as tarifas em julho com base na Seção 301 da Lei de Comércio, meses após uma derrota na Suprema Corte. As empresas repassaram aos consumidores o aumento dos custos dos materiais importados.
O Irã fechou o Estreito de Ormuz no fim de fevereiro, interrompendo o tráfego diário de cerca de 20 milhões de barris de petróleo. Isso representa aproximadamente um quinto da oferta mundial de petróleo bruto.
Os preços do diesel atingiram um recorde de US$ 6,50 por galão em setembro, segundo dados citados pela Barchart. Cerca de um terço do fornecimento mundial de fertilizantes também passa pelo estreito, elevando os custos das lavouras e dos produtos agrícolas.
A persistência aparece no índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subjacente, o indicador de inflação preferido pelo Fed. Ele exclui os custos voláteis de alimentos e energia.
O estrategista macroeconômico Jim Bianco observou que o PCE subjacente permaneceu acima da meta de 2% do Fed por 65 meses consecutivos. Essa sequência, argumenta ele, mostra que os mercados estão deixando passar a questão mais importante ao se fixarem no petróleo.
Por que isso importa para os mercados
Mesmo assim, o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), presidido por Kevin Warsh, elevou os juros em 0,25 ponto percentual em 16 de setembro. Em geral, são necessários vários aumentos de juros ao longo de um ciclo prolongado para conter uma inflação persistente, não apenas uma única medida.
Isso é um problema para um mercado de ações negociado perto de sua avaliação mais alta desde a bolha das empresas pontocom. O indicador é a relação preço/lucro de Shiller. A alta impulsionada pela IA em Wall Street já incorporou, em grande parte, a expectativa de uma redução gradual dos juros daqui para a frente.
Se a Trumpflação continuar obrigando o Fed a agir, essa aposta pode desmoronar. Investidores que apostam em dinheiro mais barato talvez precisem reconsiderar por quanto tempo a alta pode durar. A próxima reunião poderá deixar claro se o Fed de Warsh vê a situação da mesma forma.
Fonte: BeInCrypto