Ações do McDonald's e rendimentos dos títulos de 10 anos: por que são quase perfeitamente opostos?

As ações do McDonald’s (MCD) caíram cerca de 32% desde o início de março. No mesmo período, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu quase exatamente os mesmos 32%.

A conta Mr. Derivatives, no X, compartilhou um gráfico mostrando esse padrão, com dados até 28 de setembro. Tom Lee, da Fundstrat, respondeu que não sabe ao certo por que as duas linhas se movem em direções opostas.

As ações do McDonald’s e o rendimento dos títulos de 10 anos se movem em direções opostas

Mr. Derivatives sobrepôs o Índice de Rendimento dos Títulos do Tesouro de 10 Anos da Chicago Board Options Exchange (Cboe) (TNX) às ações do McDonald’s, a partir do início de março. O resultado parece uma linha e seu reflexo.

O rendimento subiu de cerca de 4% para 5,24% até 28 de setembro, o maior nível em 19 anos. No mesmo período, as ações do McDonald’s caíram de um pico acima de US$ 340 para US$ 233,60. As duas variações foram de cerca de 32%, mas em direções opostas.

O período recente parece ainda mais estranho. Os rendimentos subiram em 19 dos últimos 23 pregões, acumulando alta de 14%. Enquanto isso, as ações do McDonald’s caíram em 19 desses pregões, com perda de 14%.

Lee respondeu a

“Interessante. Não sei ao certo por que $MCD tem correlação negativa com os rendimentos. Mas continua sendo interessante”

Tom Lee, cofundador e chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, no X

Três teorias que poderiam explicar a imagem espelhada

A primeira teoria gira em torno das taxas. A McDonald’s tem cerca de US$ 40 bilhões em dívida de longo prazo, segundo seu relatório do primeiro trimestre, então rendimentos mais altos podem elevar seus custos de captação. Seu dividend yield também é de aproximadamente 3%, bem abaixo do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA.

A pressão sobre os consumidores dá origem a uma segunda teoria. Segundo a Bloomberg, clientes atentos aos gastos estão reagindo aos preços do cardápio. A McDonald’s também espera que as vendas nos EUA caiam neste trimestre.

A terceira hipótese aponta para o Federal Reserve, que elevou as taxas em setembro pela primeira vez desde 2023, segundo a Schwab. Desde então, rendimentos em máximas de vários anos podem ter pressionado as ações de empresas voltadas ao consumidor.

A Correspondência Pode Ser Principalmente uma Coincidência

No entanto, nenhuma dessas teorias explica uma correspondência tão precisa. As duas linhas vêm seguindo a mesma direção há cerca de sete meses, e quaisquer duas séries em tendência podem parecer imagens espelhadas. Os estatísticos chamam isso de correlação espúria.

As notícias sobre a empresa também importam. As ações da McDonald’s caíram mais de 6% em três sessões após o Investor Day de 23 de setembro. Essa queda está dentro da janela de 23 dias.

Portanto, a resposta honesta é que não há um motivo claro. Uma reversão nos rendimentos colocaria esse padrão à prova. Se as ações da McDonald’s continuarem caindo enquanto os rendimentos recuam, a relação parecerá uma coincidência.

Fonte: BeInCrypto