ETFs spot de Ethereum dos EUA registram saída de US$ 1,61 bilhão em outubro

Saídas em outubro revertem a tendência dos ETFs de Ethereum

Os fundos negociados em bolsa spot de Ethereum dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 1,61 bilhão em outubro, seu maior resgate mensal desde que começaram a ser negociados, em julho de 2024. O total superou o recorde mensal anterior, de US$ 1,42 bilhão, estabelecido em novembro de 2025. A reversão foi notável após os fundos atraírem recursos por três meses consecutivos, fazendo de outubro uma ruptura acentuada com o padrão recente de entradas.

Os resgates não se limitaram a uma semana difícil: os dados semanais mostraram saídas líquidas nas cinco semanas encerradas durante outubro. A maior queda semanal ocorreu no período encerrado em 9 de outubro, quando US$ 542 milhões saíram dos fundos. Essa sequência indica que o resultado mensal se acumulou ao longo do período reportado, em vez de ser explicado apenas pelo movimento de uma única semana.

A mudança ocorreu após um período forte de três meses. De julho a setembro, os fundos de Ethereum acumularam US$ 3,05 bilhões no total, segundo os dados fornecidos. Em outubro, os ativos líquidos totais caíram de US$ 17,60 bilhões para US$ 13,22 bilhões, enquanto as entradas líquidas acumuladas recuaram para US$ 12,29 bilhões. Essas métricas descrevem aspectos distintos dos fundos: os ativos mantidos e o dinheiro líquido aplicado desde o lançamento.

Sinais da demanda nos EUA e de fundos relacionados

A reversão dos fluxos não foi exclusiva do Ethereum entre os fundos de criptomoedas à vista mencionados no relatório. Os ETFs de Solana à vista dos EUA tiveram saídas de US$ 143,7 milhões em outubro, seu maior fluxo mensal de saída desde a estreia, em outubro de 2025. A única outra saída mensal foi de US$ 786.577, em junho. Os resgates de Solana foram muito menores em valor, mas outubro foi um mês recorde de saídas para os dois grupos de fundos.

Outro indicador da demanda por negociações nos EUA também apontou para uma fraqueza. O Coinbase Premium Index do Ethereum caiu para cerca de -0,21 em 29 de outubro, sua leitura mais baixa desde fevereiro. Mais tarde, o índice voltou a se aproximar de -0,13, mas permaneceu abaixo de zero nos dados divulgados. A recuperação em relação à mínima representa uma mudança de direção, não um retorno ao território positivo, de modo que o sinal continuou fraco.

O preço de mercado informado do Ethereum era de US$ 2.293,80, alta de 1,26% nas 24 horas anteriores. O dado de novembro da CryptoRank apontava uma valorização de 1,39% no acumulado do mês. Esses avanços de curto prazo vieram após a queda de 16,1% em outubro, que a CryptoRank identificou como o pior desempenho mensal do ETH em outubro desde 2016. Portanto, as altas diárias e acumuladas no mês não anulam a queda mensal mais acentuada descrita no relatório.

Níveis de preço e indicadores de novembro

O preço cotado também ficou pouco abaixo de um nível identificado pela More Crypto Online. O analista havia descrito uma queda abaixo de US$ 2.295 como um possível gatilho para outra perna de baixa, e, no relatório, o ETH estava sendo negociado pouco abaixo desse patamar. A More Crypto Online definiu uma faixa de suporte entre US$ 2.207 e US$ 1.725. Esses são níveis indicados por analistas, não resultados confirmados nem garantias de para onde o mercado irá.

Ted Pillows apontou um patamar diferente como sinal inicial de força: uma recuperação acima de US$ 2.400. Já a visão baixista da More Crypto Online teria permanecido válida enquanto o ETH se mantivesse abaixo de US$ 2.522. Esses níveis mostram como os analistas citados estavam definindo as condições de preço, mas não resolvem os sinais conflitantes das altas recentes, dos saques dos fundos em outubro e do prêmio negativo da Coinbase.

Para quem acompanha ETFs, a mudança prática é que a sequência recente de entradas foi interrompida e o valor acumulado de entradas líquidas caiu. O saque de US$ 1,61 bilhão em outubro é um recorde para esses fundos desde seu lançamento em 2024, enquanto a queda nos ativos líquidos mostra a dimensão da reversão ocorrida no mês. Os números, por si só, não revelam por que os investidores retiraram dinheiro nem permitem concluir se as saídas vão continuar.

O que a reversão dos fluxos confirma — e o que não confirma

A métrica da Coinbase acrescenta contexto, mas deve ser analisada em conjunto com os dados de fluxos dos ETFs, e não em seu lugar. Sua alta de cerca de -0,21 para perto de -0,13 sugere algum alívio em relação à mínima de 29 de outubro, mas o fato de ainda estar abaixo de zero indica que o prêmio divulgado não havia se tornado positivo. O artigo aponta os fluxos dos fundos no início de novembro e o prêmio como indicadores a observar em busca de sinais de mudança na demanda dos EUA.

Os dados históricos de novembro da CryptoRank oferecem um contexto misto, e não um sinal direcional claro. O retorno mediano do Ethereum em novembro é de -1,90%, enquanto o retorno médio é de +4,04%. A diferença significa que os dois resumos apontam em direções opostas; nenhuma das estatísticas, por si só, permite determinar o que o ETH fará em um novembro específico. O relatório não fornece detalhes adicionais sobre as observações usadas nessas medidas históricas.

Em conjunto, o relatório documenta uma saída mensal recorde, totais menores de ativos dos fundos, um prêmio negativo da Coinbase e um preço do ETH próximo aos limites definidos por analistas. Também registra ganhos modestos em novembro e uma recuperação parcial do prêmio em relação à mínima. Ainda não está claro se essas primeiras melhoras indicam um retorno duradouro da demanda dos EUA; os próximos dados de fluxos e do prêmio são os indicadores mencionados para avaliar essa questão.

Fonte: BeInCrypto