OKX e ICE definem lançamento de ações tokenizadas para 23 de novembro, enquanto 67 emissores se opõem

Planos de lançamento, listagens e requisitos de acesso

A OKX e a Intercontinental Exchange, controladora da Bolsa de Valores de Nova York, afirmam que a plataforma conjunta de ações tokenizadas está programada para abrir em 23 de novembro. As empresas esperam listar mais de 70 ativos, usando uma isenção temporária da SEC para negociar versões em blockchain de valores mobiliários dos EUA. O plano de lançamento surge enquanto dezenas de emissores se opuseram formalmente à representação de suas ações na plataforma.

A lista anunciada inclui valores mobiliários da Better.com, BitGo, Circle, Coinbase, Robinhood, Securitize e Strategy, além de 59 fundos negociados em bolsa da Direxion. A Strategy planeja incluir suas ações preferenciais, incluindo STRC, bem como suas ações ordinárias. As empresas não especificaram quantos dos ativos previstos estarão de fato disponíveis no dia da abertura, portanto, o total divulgado ainda não é uma lista confirmada para o primeiro dia.

A participação inicial é restrita a clientes elegíveis dos EUA da OKX Inc. Eles devem ativar uma carteira CeDeFi, concluir as verificações de identidade e finalizar o processo de integração com a OKXICE, joint venture de propriedade igualitária da ICE e da OKC USA Holding, afiliada da OKX. A negociação deverá funcionar ininterruptamente no app da OKX, mas as condições de elegibilidade informadas indicam que a plataforma não está aberta a todos os usuários ou carteiras.

Como a plataforma de negociação tokenizada está estruturada

A plataforma usará pools de formadores de mercado automatizados, desenvolvidos com o Uniswap v4 e implantados na X Layer, a rede de camada 2 do Ethereum operada pela OKX. Somente carteiras aprovadas poderão negociar ou fornecer liquidez a esses pools. A Securitize fornecerá a infraestrutura de tokenização. Esse modelo significa que o mecanismo de negociação anunciado é baseado em pools, e não em um livro de ofertas convencional, com controles de acesso aplicados tanto à negociação quanto ao fornecimento de liquidez.

De acordo com o comunicado público da plataforma, de 5 de novembro, cada token representa um direito sobre um título lastreado, na proporção de um para um, por uma ação dos EUA mantida por uma corretora registrada. O comunicado afirma que os detentores de tokens mantêm os direitos ordinários dos acionistas, incluindo dividendos, votação e participação em atos societários. Essas descrições estabelecem como se pretende vincular os tokens da blockchain às ações subjacentes; o comunicado não informa o tamanho dos pools de negociação que darão suporte aos tokens.

Os clientes deverão manter os tokens em suas próprias carteiras, e a OKXICE afirma que não custodiará os ativos nem as chaves privadas. Os tokens serão pareados com stablecoins de pagamento, como USDC e USDG. O comunicado também afirma que a plataforma não operará um livro de ofertas, não concederá crédito nem realizará ofertas primárias. Em conjunto, essas limitações diferenciam o serviço descrito de uma conta de corretagem convencional ou de uma plataforma que vende títulos recém-emitidos.

A isenção e as objeções crescentes dos emissores

O mesmo aviso de 5 de novembro cita 67 emissores que haviam apresentado objeções por escrito, ante 50 em um aviso de 30 de outubro. A lista inclui Apple, Amazon, Tesla, Meta, Netflix, Nvidia e Microsoft, além de JPMorgan, Goldman Sachs, Costco, Nike e Home Depot. O aumento registra objeções adicionais entre os dois avisos, mas a lista publicada, por si só, não permite concluir se todos os demais emissores continuarão disponíveis quando as negociações começarem.

As objeções se enquadram na Isenção para Inovação de cinco anos da SEC, emitida em 17 de setembro. Ela permite que plataformas negociem versões em blockchain de ações dos EUA por meio de formadores de mercado automatizados, sem se registrar como bolsas. De acordo com o processo descrito, uma plataforma que use um terceiro não afiliado para tokenizar as ações de uma empresa deve notificar a emissora, que tem 30 dias para apresentar uma objeção por escrito. Portanto, a isenção estabelece um procedimento definido de notificação e objeção, em vez de exigir o consentimento da emissora em todos os casos.

A página de isenções da SEC informa que a OKXICE TSV apresentou uma notificação de intenção em 4 de outubro. Ao mesmo tempo, o anúncio de lançamento diz que a plataforma não é uma bolsa registrada nem uma corretora e que não foi aprovada pela SEC. Esses detalhes são importantes para entender o lançamento: a isenção permite a atividade descrita nos termos estabelecidos, mas não deve ser confundida com a aprovação da plataforma pela SEC.

O teste de mercado e as questões ainda em aberto

As empresas destacaram ativos ligados ao setor cripto, incluindo ações da Coinbase, Circle, BitGo e Robinhood, além de ações ordinárias e preferenciais da Strategy. Phong Le, CEO e presidente da Strategy, descreveu a tokenização como um próximo passo para disponibilizar seu Crédito Digital 24 horas por dia. Seus comentários dizem respeito a ações preferenciais como a STRC; eles não esclarecem quanta demanda por negociação a plataforma atrairá nem qual será a liquidez desses pools.

Para os possíveis usuários, a oferta prática combina acesso por aplicativo, tokens sob sua própria custódia e negociações que devem funcionar 24 horas por dia, sete dias por semana. Na prática, o acesso continua condicionado à elegibilidade do cliente nos EUA, à verificação de identidade, ao processo de integração e ao uso de uma carteira aprovada. A negociação baseada em pools também torna a liquidez uma questão operacional central, enquanto as empresas não divulgaram o tamanho inicial dos pools. As informações disponíveis descrevem o projeto, mas não a experiência de negociação que os clientes terão no lançamento.

Vários fatos importantes continuam indefinidos antes de 23 de novembro: a seleção exata de ativos no dia da abertura entre os mais de 70 esperados, o volume de liquidez disponível no início e se outros emissores apresentarão objeções. A lista de 67 opositores já exclui algumas das maiores empresas dos EUA mencionadas no aviso, mas a fonte não quantifica a provável atividade de negociação. Se as listagens restantes conseguirão atrair participação suficiente para tornar a plataforma relevante é uma questão em aberto, não um resultado divulgado.

Fonte: BitcoinMagazine