O economista Nouriel Roubini declarou a “morte do petrodólar” e apoiou um novo ativo de reserva tokenizado chamado ‘Technodollar’ vinculado a ativos produtivos dos EUA, marcando seu primeiro movimento formal em ativos digitais após anos como um dos críticos mais proeminentes das criptomoedas.
Falando no podcast do Conselho de Especialistas esta semana, Roubini disse que as stablecoins falham em proteger os investidores dos mesmos riscos de inflação e desvalorização que afetam as moedas fiduciárias tradicionais.
Ele argumentou que o próximo ativo de reserva deve estar vinculado à tecnologia, inteligência artificial, defesa, semicondutores e outras partes da economia dos EUA.
Os comentários surgiram quando a Atlas Capital Team lançou o USAFi, um ativo de reserva tokenizado emitido em Dubai sob a estrutura de Ativos Virtuais Referenciados da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais.
A Atlas afirma que o USAFi introduz uma nova categoria de infraestrutura de reserva digital regulamentada. O token é estruturado como um ativo ERC-20 sem permissão e é diretamente colateralizado pelo Atlas America Fund, um ETF registrado na SEC, gerido ativamente e listado na Nasdaq sob o ticker USAF.
A Ilusão da Segurança On-Chain
Por anos, investidores em criptomoedas trataram stablecoins atreladas ao dólar, como USDT e USDC, como lugares seguros para estacionar capital durante estresse no mercado.
Roubini disse que essa visão ignora um problema maior. As stablecoins podem ajudar com pagamentos, mas ainda rastreiam uma moeda fiduciária que pode perder poder de compra durante períodos inflacionários.
“As stablecoins vão ser úteis como meio de pagamento… mas se a crítica à criptomoeda era o risco de desvalorização que vem da inflação, então algo que não gera juros, como uma stablecoin, apenas um dólar digital com taxa de juros zero, está sujeito ao mesmo tipo de risco de desvalorização que uma moeda fiduciária,” disse Roubini. “Stablecoins são uma maneira muito imperfeita de fornecer essa proteção. Altamente imperfeita é essencialmente uma versão digital da moeda fiduciária com todos os problemas das moedas fiduciárias.”
Seu argumento é simples. Um token que apenas rastreia o dólar não resolve a fraqueza do dólar. Ele transfere essa fraqueza para a blockchain.
Isso importa mais em uma economia enfrentando inflação persistente, choques geopolíticos e riscos relacionados ao clima. Nesse ambiente, Roubini argumenta que os investidores precisam de exposição a ativos que possam preservar valor real, em vez de dinheiro digital que não gera rendimento.
Dos Petrodólares aos Tecnodólares
Atlas estruturou o USAFi em torno de uma mudança maior no sistema de reservas global.
Em um whitepaper publicado junto com o lançamento, a empresa disse que o mundo passou do padrão ouro de 1944 para 1971, depois para o petrodólar lastreado em energia a partir da década de 1970. Agora vê uma nova fase construída em torno do que chama de “tecnodólar.”
A tese é que o poder econômico dos EUA é cada vez mais impulsionado pela tecnologia em vez do petróleo. A Atlas afirma que um ativo de reserva respaldado por ações vinculadas à IA, semicondutores, tecnologia de defesa, infraestrutura cibernética, títulos do Tesouro de curto prazo, ouro e imóveis resilientes ao clima oferece uma melhor proteção para a economia moderna.
O colateral da USAFi vem através do Atlas America Fund, que é custodiado no BNY Mellon. A Atlas afirma que o fundo utiliza aprendizado de máquina para gerenciar riscos em seu portfólio.
“As máquinas fazem o trabalho de casa e as pessoas no comitê de investimento, que Nouriel preside, tomam a decisão”, disse Reza Bundy, CEO e Presidente da Atlas Capital.
Trazendo o Ativo para a Cadeia
A Atlas se associou à Securitize para trazer o ativo para blockchains públicas. A Securitize é a plataforma de tokenização por trás de vários produtos de ativos do mundo real institucionais, incluindo a infraestrutura de fundo tokenizado da BlackRock.
O objetivo é tornar a USAFi utilizável como colateral on-chain, em vez de mantê-la dentro de um ambiente institucional fechado.
“Acreditamos que a versão tokenizada dela poderia, na verdade, ser uma boa opção como ativo de reserva para colateral DeFi”, disse Carlos Domingo, fundador e CEO da Securitize.
O lançamento também reflete uma mudança mais ampla na tokenização de ativos do mundo real. Títulos do Tesouro tokenizados e produtos de mercado monetário já ganharam tração, mas a Atlas está promovendo a USAFi como um ativo de reserva mais adaptável para períodos de inflação e estresse macroeconômico.
Para Roubini, o ponto central é que os ativos digitais não podem depender apenas de réplicas fiduciárias. Se os investidores querem proteção contra a desvalorização, ele argumenta que a garantia em si deve mudar.
USAFi é seu primeiro grande teste dessa ideia.
Fonte: BeInCrypto
