O Bitcoin ainda pode entrar em outro grande ciclo de alta, mas a quantidade de dinheiro necessária para alimentá-lo cresceu dramaticamente em comparação com os mercados de alta anteriores, de acordo com o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju.
Em um thread recente, ele argumentou que a eficiência de capital da criptomoeda diminuiu consideravelmente à medida que o ativo amadureceu.
Em 2011, ele disse que cerca de $2,7 bilhões em entradas líquidas de capital eram suficientes para impulsionar uma alta de mais de 55.000%. No ciclo atual, no entanto, cerca de $697 bilhões em entradas produziram um retorno ligeiramente inferior a 700%.
A principal conclusão é bastante simples: o Bitcoin é muito maior agora em comparação com antes, e mover seu preço requer muito mais capital.
O Próximo Movimento Parabólico do Bitcoin Pode Precisar de Trilhões
Os ciclos de mercado são interessantes, e todos eles, apesar de algumas semelhanças, são bastante diferentes.
De acordo com Ju, em 2011, apenas $5 milhões em entradas líquidas eram suficientes para dobrar o preço do BTC. Neste ciclo, esse número aumentou para cerca de $101 bilhões. Ele acredita que a próxima corrida parabólica provavelmente exigiria trilhões de dólares em entradas líquidas de capital.
Claro, isso não significa que a alta seja impossível; apenas sugere que o ativo pode precisar de uma oferta institucional mais profunda do que no ciclo anterior.
O analista também enquadrou a questão em termos da capitalização realizada do Bitcoin. Esta é uma métrica que valoriza cada moeda com base no preço em que ela se moveu pela última vez na blockchain, em vez de simplesmente multiplicar o preço à vista atual pela sua oferta circulante.
Ju disse que se o Bitcoin puder absorver mais de $1 trilhão em capital realizado, outro rali parabólico ainda é possível. Em termos práticos, no entanto, isso exigiria que a criptomoeda fosse além de um comércio de ETF liderado por varejo e se tornasse uma alocação macro estabelecida para fundos, corporações, instituições e possivelmente até entidades soberanas.
Ele observou que essa mudança ainda está no início e ainda não foi invalidada.
Comparações com o Ouro: O Tamanho da Oportunidade?
A comparação com o ouro permanece central para a tese de investimento de longo prazo do Bitcoin. O valor de mercado atual do metal precioso, de acordo com estimativas populares, é de $29 trilhões, embora lembre-se de que esse número pode variar dependendo da oferta acima do solo assumida.
Em contraste, o valor de mercado do Bitcoin é de $1,25 trilhão, no momento da redação deste texto.
Essa diferença continua sendo a razão pela qual alguns analistas ainda veem um espaço significativo para o Bitcoin crescer à medida que a adoção institucional se expande. Claro, isso também destaca o desafio – cada novo ciclo provavelmente exigirá pools de capital consideravelmente maiores do que o anterior.
Fonte: CryptoPotato
