Uma análise exclusiva do banco de dados RWA.xyz revela três estatísticas surpreendentes sobre tokenização. Elas mostram que o motor de crescimento da tokenização se moveu silenciosamente. O dinheiro não está mais onde as manchetes dizem que está.
Três números dos dados da RWA.xyz entre 31 de maio e 9 de julho de 2026 contam uma história. A famosa categoria estagnou, um gigante de $20 bilhões se esconde à vista de todos, e as stablecoins estão girando silenciosamente.
Como Ler Essas Estatísticas de Tokenização
Todos os números vêm de uma fonte, RWA.xyz, usando sua convenção de painel. Isso significa valor distribuído em cadeia, ou tokens emitidos nativamente em uma blockchain, contados uma vez por ativo.
As taxas de crescimento usam a mudança de 30 dias do painel, ou instantâneas diárias da API normalizadas para médias diárias.
Ações Tokenizadas Estão Crescendo Quase 40x Mais Rápido Que Títulos do Tesouro Tokenizados
Por dois anos, a tokenização significou principalmente colocar títulos do governo dos EUA em uma blockchain. Esse comércio estagnou.
O valor mantido em Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, como os fundos BUIDL e BENJI, está em $15,16 bilhões, com um aumento de apenas 0,74% nos últimos 30 dias. As ações tokenizadas contam uma história oposta. Com $1,85 bilhões, ainda são cerca de oito vezes menores, mas cresceram 28,6% no mesmo mês.
O volume de transferência mensal em tokens de ações saltou 87% para $8,76 bilhões. O número de detentores cresceu 24,5% para mais de 443.000.
A mudança importa porque os tokens do Tesouro são um produto de caixa, e essa demanda parece estar cheia. Os tokens de ações são um produto de acesso, e a demanda ainda está crescendo. Nestas taxas, a história é de convergência, não de uma transição iminente, embora a direção seja clara.
O Maior Ativo Tokenizado É um Token de Empréstimo Habitacional de $20 Bilhões
O maior ativo tokenizado não é um fundo da BlackRock. É um token de patrimônio imobiliário da Figure Technologies. Uma linha de crédito de patrimônio imobiliário, ou HELOC, é um empréstimo tomado contra o valor de uma casa.
A Figure registra esses empréstimos na blockchain Provenance, depois financia e negocia-os na cadeia. É uma das estatísticas de tokenização mais surpreendentes nos dados.
O token alcançou cerca de $20,1 bilhões em 7 de julho, um aumento de $730 milhões em três semanas. Isso é mais do que todos os tokens do Tesouro dos EUA combinados, que totalizam $15,16 bilhões. Também é mais de 10 vezes o mercado de ações tokenizado.
Ele cresce sem marketing porque é a infraestrutura de securitização, a agregação de empréstimos para investidores, não um produto de varejo. Contando todos os tipos de tokenização, a mudança mais ampla para crédito privado agora ultrapassa $31 bilhões na cadeia, a maior categoria não estável.
Stablecoins Parecem Estáveis, Mas Estão Agitando Abaixo da Superfície
O valor total das stablecoins não se moveu em um mês. Ele permaneceu próximo a $321 bilhões desde 7 de junho. A calmaria é enganosa.
Sob a superfície, bilhões estão girando entre os tipos. USDGO, um dólar regulamentado emitido pelo Anchorage Digital Bank, cresceu 54% em três semanas para $6,12 bilhões. O Global Dollar (USDG) subiu 16% e o Dai ganhou 8%.
Por outro lado, o USDe da Ethena caiu 16%, cerca de $1,4 bilhão resgatados. O USDe é um dólar sintético, que gera rendimento a partir de posições de negociação em cripto em vez de depósitos bancários.
Esse rendimento só se mantém enquanto os traders pagam para permanecer long. Portanto, os resgates apontam para taxas de financiamento em queda e desleverage em todo o mercado.
O mesmo capital está se movendo para tokens regulamentados e totalmente reservados como USDGO e Global Dollar. Os traders estão trocando rendimento impulsionado pelo mercado pela segurança de dólares emitidos por bancos.
Menção Honrosa, o Marginal Dollar Compra Ações e Crédito
Coloque os números de crescimento de 30 dias lado a lado e a rotação é clara. As ações tokenizadas cresceram 28,6%, enquanto o crédito tokenizado cresceu 7,6% para $6,58 bilhões em valor distribuído. Os Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados cresceram apenas 0,74%.
Vale a pena notar que o crédito tokenizado é o guarda-chuva para crédito privado, empréstimos on-chain, títulos corporativos e dívida estruturada. É mantido por quase 185.000 endereços em mais de 2.500 ativos.
A categoria é mais profunda do que esse número sugere. Adicionando ativos representados on-chain, incluindo o complexo HELOC da Figure, o crédito tokenizado ultrapassa $31 bilhões. Seus líderes são protocolos de empréstimo como os pools de Syrup da Maple e fundos CLO tokenizados, pacotes de empréstimos corporativos, da Janus Henderson e Securitize.
Os tokens do Tesouro foram a prova de conceito da tokenização. Os wrappers de crédito e fundos, construídos pelas principais plataformas de tokenização, são onde o crescimento agora se acumula.
O que a Rotação Soma
Um fio conecta essas estatísticas de tokenização. Muito pouco dinheiro novo entrou no mercado. O mesmo capital simplesmente se moveu.
Ele saiu dos tokens do Tesouro para ações e crédito. Ele saiu de dólares sintéticos para dólares regulamentados. Essa distinção importa para a liquidez. O crescimento baseado em rotação, e não em novos influxos, deixa o mercado ralo. O valor também está em muito poucos tokens, desde um único token HELOC de $20 bilhões até um mercado de ações de $1,85 bilhão espalhado por centenas de pequenos instrumentos.
Quando o capital se move, pode sair rapidamente. Os $1,4 bilhão em resgates do USDe mostram quão rápido. Esse é o cerne do problema de liquidez do mercado RWA.
As próximas semanas mostrarão se os tokens de ações continuam acumulando perto de 40 vezes o ritmo do Tesouro.
Fonte: BeInCrypto
