Os gestores de fundos agora veem o ouro (XAU) como o ativo mais subvalorizado desde março de 2023, de acordo com a pesquisa de julho do Bank of America. A leitura chega enquanto o metal sobe 3,5% em dois dias a partir da zona de suporte de $3.900-$4.000.
A última vez que a pesquisa mudou dessa forma, o ouro estava sendo negociado abaixo de $2.000 e depois subiu para $5.598 em janeiro. Se a história se repetirá pode depender do Federal Reserve e de um possível cessar-fogo entre os EUA e o Irã.
Gestores de Fundos Mudam de Opinião sobre o Ouro pela Primeira Vez Desde Março de 2023
A edição de julho da Pesquisa Global de Gestores de Fundos do BofA entrevistou 181 gestores institucionais que administram $484 bilhões em ativos. Um líquido de 6% deles agora considera o ouro subvalorizado, a primeira leitura negativa de sobrevalorização em mais de três anos.
A mudança é dramática. Até 2025 e início de 2026, a mesma pesquisa mostrou leituras extremas, com um líquido de 40% ou mais de gestores considerando o ouro sobrevalorizado perto do pico de janeiro.
O sentimento foi redefinido após uma reavaliação brutal. O ouro está sendo negociado cerca de 26% abaixo de seu recorde, uma queda que já empurrou o metal para o território de mercado em baixa no início deste mês.
A conta de dados de mercado Barchart destacou o sinal no X, observando que o ouro é agora o mais subvalorizado em mais de três anos. Em março de 2023, uma configuração idêntica precedeu uma alta que quase triplicou o preço.
Níveis de Caixa Disparam um Sinal de Venda em Todo Lugar, Exceto no Ouro
A chamada de avaliação se destaca porque os gestores estão longe de ser cautelosos em outros lugares. Os níveis médios de caixa caíram de 4,1% para 3,6% dos ativos, conforme relatado pela analizy.pl. Qualquer leitura em ou abaixo de 4% aciona o sinal de venda contrária sob a Regra de Caixa do BofA.
O posicionamento parece esticado em ativos de risco. Um recorde de 82% dos entrevistados nomeou ações de semicondutores longas como o comércio mais lotado, enquanto 45% chamaram uma bolha de IA de maior risco. Enquanto isso, 83% esperam que não haja aumento do Fed antes das eleições intermediárias de novembro.
O ouro está no extremo oposto, não amado e não lotado. Se o sinal de caixa preceder uma correção de ações, apenas os principais gestores de ativos que consideram barato poderiam se tornar os alvos naturais de rotação.
Uma ressalva é importante. A pesquisa foi realizada de 2 a 9 de julho, antes do colapso do cessar-fogo que enviou o petróleo acima de $90 e reviveu o coro agressivo do Fed. A previsão média de preço do petróleo para o final do ano dos gestores de $71 já parece desatualizada.
O XAU se recupera do suporte de $3,900, mas a linha de tendência limita a recuperação.
O gráfico diário mostra o reset de sentimento coincidindo com uma reação técnica. O ouro ganhou 1,74% na quarta-feira, alcançando $4,148, seu fechamento mais alto desde 7 de julho, após defender a zona de suporte de $3,900-$4,000.
Essa zona verde corresponde ao retrocesso de Fibonacci de 0,5 a longo prazo em $3,943. Os compradores entraram exatamente onde a razão áurea sugeriu que deveriam, ecoando níveis destacados em uma previsão anterior do ouro.
O momentum está melhorando silenciosamente. O RSI diário está subindo para 52, de volta à zona neutra após semanas de leituras suprimidas. Uma recuperação semelhante recentemente impulsionou uma ruptura na prata.
No entanto, a estrutura de longo prazo permanece baixista. O preço ainda está negociando abaixo da linha de tendência descendente traçada a partir da máxima histórica de $5,598, que agora converge perto dos níveis atuais.
A primeira barreira é a própria linha de tendência. Além dela, a zona de resistência de $4,300-$4,400 coincide com o retrocesso de Fibonacci de 0.382 em $4,334, aproximadamente 4% a 6% acima do preço atual.
A rejeição na linha de tendência exporia o pocket dourado de 0.618 em $3,552, cerca de 14% abaixo do preço atual. A decisão do Fed na próxima semana, com os mercados precificando aproximadamente 60% de chances de um aumento em setembro, e a proposta de trégua de 10 dias entre os EUA e o Irã se destacam como os catalisadores mais próximos.
Os gestores de fundos marcaram o ouro como barato. Agora o gráfico deve decidir se eles estão adiantados ou simplesmente errados.
Fonte: BeInCrypto
