Um trader que possui USDT agora pode se mover do Bitcoin para ouro, petróleo ou um produto vinculado à SpaceX sem abrir uma conta de corretagem. O saldo, a interface e os horários de negociação podem parecer familiares. O que o trader possui pode mudar a cada clique.
Essa diferença importa, pois grandes exchanges centralizadas como a MEXC estão se expandindo além das criptomoedas. A exchange agora oferece commodities, futuros de ações, produtos pré-IPO e acesso a ações listadas nos EUA. Sua estratégia reflete uma corrida mais ampla entre exchanges e aplicativos fintech para se tornarem o lugar onde os usuários negociam quase qualquer coisa.
O mercado está crescendo rapidamente. As ações tokenizadas alcançaram um valor de mercado recorde de cerca de $2,3 bilhões em julho, acima de $329 milhões um ano antes.
A Kraken afirma que seus produtos xStocks geraram mais de $25 bilhões em volume de transações acumulado. A Robinhood também expandiu seu negócio de ações tokenizadas, enquanto a Coinbase está desenvolvendo sua própria oferta de ações tokenizadas.
A questão central é se as exchanges podem tornar os mercados tradicionais mais acessíveis sem confundir o que os usuários estão realmente comprando.
O Teste da SpaceX
A MEXC viu o apetite diretamente através de seu Launchpad SPACEX(PRE). Em duas rodadas, a exchange afirma que quase 80.000 usuários enviaram perto de $200 milhões em subscrições.
Para Vugar Usi, CEO da MEXC, a resposta mostrou que os traders de criptomoedas estão olhando além dos ativos digitais.
“Os usuários não querem necessariamente plataformas separadas para classes de ativos diferentes”, disse Usi ao BeInCrypto. “Eles querem um lugar onde possam transitar entre cripto, ações, metais preciosos e outras oportunidades com menos atrito.”
No entanto, SPACEX(PRE) também mostra por que essa conveniência requer explicações mais claras. Apesar de ser negociado através de uma interface estilo spot, o produto não representa a propriedade direta da SpaceX.
A MEXC descreve isso como um produto Mirror Credits que rastreia o valor da empresa. Os detentores não recebem direitos de voto, dividendos ou reivindicação direta de acionista.
A exchange também oferece futuros de ações, que permitem que os usuários especulem sobre os preços das ações com USDT e alavancagem. Novamente, os traders não possuem as ações subjacentes.
O serviço RealStocks tem uma estrutura diferente. Lançado em junho, ele dá aos usuários elegíveis acesso a ações listadas nos EUA através de um parceiro de corretagem de valores mobiliários. A MEXC afirma que essas compras representam ações reais e incluem dividendos quando aplicável.
Essas distinções podem desaparecer quando cada produto está dentro de um único aplicativo.
Uma Interface, Direitos Diferentes
Os reguladores dos EUA já identificaram vários modelos de tokenização. Um token pode representar um interesse indireto em ações mantidas por um custodiante. Também pode ser um contrato sintético que rastreia uma ação sem carregar quaisquer direitos de propriedade.
Em uma declaração de janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA alertou que produtos tokenizados de terceiros podem expor os investidores a riscos que eles não enfrentariam ao manter o ativo subjacente, incluindo a possível falência do emissor do token.
O rótulo “ação tokenizada” portanto diz muito pouco por si só. Eles precisam saber quem detém o ativo subjacente, se o produto pode ser resgatado e o que acontece se o emissor ou a bolsa falharem. Direitos de voto, dividendos e restrições de transferência também variam.
Usi reconheceu que a maior disponibilidade aumenta a responsabilidade da plataforma.
“Acesso mais amplo não significa que todo produto deve ser apresentado da mesma forma a cada usuário”, disse ele. “Para produtos mais complexos, as plataformas precisam de divulgações de risco mais claras, termos de usuário apropriados e conteúdo educacional que explique como o produto funciona, incluindo perdas potenciais e riscos específicos do mercado.”
A confiança se torna mais difícil de medir
Mover-se para ações e commodities também expande o ônus de conformidade de uma bolsa. As regras de valores mobiliários diferem entre jurisdições, portanto, uma plataforma pode manter uma única interface enquanto oferece um catálogo de produtos diferente em cada país.
A MEXC nomeou Robert MacDonald como diretor de conformidade em julho. A empresa afirma que está expandindo sua equipe de conformidade e adicionando triagem automatizada, enquanto mantém a revisão humana para a maioria das decisões de fraude.
Também se comprometeu a expandir seu Fundo Guardian de $100 milhões para $500 milhões ao longo de dois anos e adicionou 1.000 BTC. Esses números permanecem reportados pela empresa. Um fundo de proteção não explica quando os usuários se qualificam para compensação ou substitui a verificação independente de passivos.
Usi argumentou que os usuários devem examinar as divulgações regulares de Prova de Reservas, avaliações de segurança externas e como as plataformas respondem a incidentes.
“Mas nenhum fundo, auditoria ou ponto de dados é suficiente”, disse ele. “Os usuários devem procurar consistência.”
As exchanges de criptomoedas estão se aproximando de se tornarem plataformas de investimento globais. A demanda já é visível. Sua tarefa mais difícil é tornar cada produto tão fácil de entender quanto é negociar.
Fonte: BeInCrypto
