O Bitcoin (BTC) apresentou uma volatilidade de retorno mais baixa do que o índice de ações de referência da Coreia do Sul este ano, mostram dados da Bloomberg. Um indicador nacional de ações acabou superando o ativo mais observado do cripto.
Em comparação, os retornos diários do KOSPI oscilaram 63% em relação ao seu ritmo médio este ano. O Bitcoin oscilou apenas 48%. Dois fabricantes de chips essenciais para o mercado sul-coreano estão impulsionando essa diferença.
Duas Ações Direcionam um Índice Inteiro
A Samsung Electronics e a SK Hynix fornecem os chips de memória que alimentam o boom da IA. Suas ações dispararam tão rapidamente que o par agora representa mais da metade do peso do KOSPI. As afiliadas listadas aumentam ainda mais essa participação.
Essa concentração transforma o índice de referência da Coreia em uma aposta alavancada em IA. Por sua vez, isso liga o humor do mercado ao sentimento de Wall Street. Quando o KOSPI fechou em um recorde histórico em junho, mais de 650 de suas 831 ações caíram, informou a Bloomberg.
A SK Hynix perdeu posteriormente 27% de seu valor em três dias de negociação devido a preocupações sobre gastos com centros de dados. Em seguida, subiu pelo limite diário de 30% da Coreia uma vez que o sentimento se reverteu. Isso reflete uma venda anterior de ações de memória de IA que atingiu o fabricante de chips este mês.
A Alavancagem de Varejo Alimenta as Oscilações
Investidores individuais detêm a maioria dos fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) alavancados que acompanham a Samsung e a SK Hynix. Esses fundos amplificaram ainda mais as oscilações. Em seu pico, os ETFs e as ações subjacentes representaram mais de 70% do valor de negociação diário. O mercado de ações da Coreia totaliza $3,4 trilhões.
Enquanto isso, a volatilidade forçou a Bolsa da Coreia a interromper as negociações nove vezes este ano. Isso se compara a apenas uma vez em 2024. Dito isso, o ritmo segue um colapso histórico do mercado de ações que já está entre os piores da Coreia registrados.
O Ministro das Finanças Koo Yun Cheol reconheceu que os reguladores aprovaram os produtos alavancados muito rapidamente. Desde então, os oficiais prometeram limites de exposição e custos de negociação mais altos para conter o risco de varejo.
O Ano do Bitcoin Não Foi Calmo, Apenas Mais Estável
O Bitcoin abriu 2026 perto de $88.000 e agora é negociado em torno de $63.000, uma queda de aproximadamente 29% até o momento. Medido em relação ao seu pico histórico de outubro de 2025 de $126.000, a queda se amplia para quase 50%.
A queda não foi um único choque agudo. O Bitcoin caiu para mínimas perto de $60.000 em fevereiro, recuperou-se brevemente, e então caiu novamente para cerca de $57.000 em junho. Os traders atribuíram a pressão à desaceleração dos influxos de ETF e ao capital rotacionando para ações ligadas à IA.
Essa queda contínua e unidirecional é provavelmente a razão pela qual a leitura de volatilidade do Bitcoin parece moderada em comparação com a do KOSPI. A medida da Bloomberg captura quão acentuadamente os retornos diários oscilam em relação à sua própria média, não o tamanho do movimento geral.
Um desvio constante para baixo pode produzir uma leitura mais baixa do que um mercado que oscila tanto para cima quanto para baixo, mesmo quando a perda total é maior.
O público cripto geralmente trata o Bitcoin como o ativo errático. Se o rali de IA da Coreia esfriar antes que sua alavancagem o faça, pode decidir qual mercado ganha essa reputação a seguir.
Fonte: BeInCrypto
