O economista-chefe do Wells Fargo, Tom Porcelli, está se opondo às apostas do mercado em um aumento da taxa do Federal Reserve (Fed), dizendo que espera que o banco central mantenha as taxas até 2026.
Sua visão contrasta com uma mudança hawkish em Wall Street, onde vários grandes bancos agora preveem taxas mais altas. Os traders também aumentaram drasticamente suas expectativas para aumentos de taxas desde o início do verão.
Economista de Wall Street se afasta do mercado em relação às apostas crescentes de aumento do Fed
O Fed manteve sua taxa de referência em 3,50% a 3,75% durante todo o ano. No entanto, a precificação para uma política mais restritiva aumentou.
No Polymarket, as chances de um aumento em 2026 estão perto de 55%. Elas atingiram o pico em cerca de 78% no final de julho antes de diminuir este mês.
Os dados do CME FedWatch contam uma história semelhante. Um hold lidera a reunião de 16 de setembro com 55,6%. No entanto, as chances de um aumento sobem para 59,2% em outubro e 77,1% até dezembro.
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A Street também se tornou hawkish. O Bank of America (BofA) prevê três aumentos totalizando 75 pontos base. Além disso, a Pacific Investment Management Company (PIMCO) alertou que cortes seriam contraproducentes.
Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City, também defendeu taxas mais altas. Três formuladores de políticas discordaram na reunião de julho em favor de um aumento.
O Argumento do Choque de Oferta
Porcelli contesta o caso para ação. Em uma entrevista à CNBC, ele disse que a inflação atual decorre de tarifas e energia, ambos choques de oferta que o Fed não pode resolver.
Aumentar as taxas afetaria o crescimento sem conter esses preços, ele argumentou. Na sua opinião,
“Aumentar as taxas não é uma tarefa sem custos.”
Ele apontou para dados centrais em desaceleração. A inflação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) central está em cerca de 2,5%, e cerca de 2,2% em uma base anualizada de três meses. Esse ritmo está próximo da meta de 2% do Fed.
Porcelli também observou que o CPI central e os Gastos de Consumo Pessoal (PCE) centrais se divergiram.
“Em termos da divergência entre CPI e PCE, isso se deve ao fato de que os pesos são diferentes,” ele disse.
A decisão do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 16 de setembro agora se aproxima como o próximo grande teste. Isso mostrará se a chamada contrária de Porcelli ou a tendência agressiva do mercado se provará correta.
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Fonte: BeInCrypto
