Os fundos hedge são os grandes investidores profissionais que negociam para superar o mercado. Pela primeira vez em anos, eles se tornaram otimistas em relação ao Bitcoin.
Eles fizeram essa aposta usando futuros na Chicago Mercantile Exchange (CME), um local regulamentado nos EUA. A mudança foi sinalizada pela CryptoQuant, uma empresa de dados. Dois outros gráficos, no entanto, indicam que compradores reais ainda não se juntaram.
O que a Aposta dos Fundos Hedge em Bitcoin Realmente Significa
Os futuros de Bitcoin são contratos que permitem que os traders apostem no preço da moeda sem possuí-la. Na CME, a maior parte dessa negociação vem de grandes investidores profissionais.
Um regulador dos EUA, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), classifica esses traders em grupos. O grupo chamado fundos alavancados é composto principalmente por fundos hedge.
Por anos, esse grupo esteve em posição líquida vendida. Posição líquida vendida significa que tinha mais apostas baixistas do que altistas. Isso não era um sinal para que o Bitcoin caísse. A maior parte das vendas a descoberto vinha da negociação de basis. É uma estratégia neutra em relação ao mercado, o que significa que visa lucrar independentemente da direção do movimento do preço.
Na negociação de basis, um fundo compra Bitcoin no mercado à vista, onde as moedas são compradas diretamente. Em seguida, vende uma quantidade igual de futuros da CME contra essas moedas.
Os futuros geralmente custam um pouco mais do que o à vista. O fundo garante essa pequena diferença como lucro quando os dois preços se encontram na expiração. Como o fundo está sempre vendendo futuros para realizar essa negociação, ele aparece como vendido. É por isso que o grupo permaneceu em posição líquida vendida no maior mercado de futuros de Bitcoin do mundo por anos.
Uma mudança para uma posição líquida longa quebra esse hábito. Isso significa que os fundos agora estão fazendo uma aposta bullish direta, não uma proteção. Essa raridade é o que faz o movimento se destacar.
Por que os compradores dos EUA não estão apoiando o movimento
Se grandes investidores estivessem realmente comprando, isso apareceria na demanda à vista dos EUA. O indicador mais claro para isso é o Índice de Prêmio Coinbase.
O índice mede se o Bitcoin é negociado a um preço mais alto na Coinbase, uma exchange dos EUA favorecida por instituições, do que em plataformas offshore. Uma leitura positiva significa que os compradores americanos estão pagando mais. Neste momento, diz o oposto. O prêmio permaneceu abaixo de zero desde o início de maio, situando-se perto de menos 0,08.
Ele também fez máximas e mínimas mais baixas desde 22 de julho. Em termos simples, a demanda institucional dos EUA por Bitcoin parece fraca, não forte.
Este é o cerne da questão. Os fundos de hedge fizeram uma aposta bullish no papel, usando contratos. Mas o prêmio negativo mostra que grandes instituições não estão comprando a moeda real. Assim, os dois grupos estão divididos. Um está inclinado para posições longas em futuros, enquanto o outro permanece à margem.
O mercado não tem combustível para um grande rali
A última parte é o interesse em aberto. É o valor total das apostas em futuros que ainda estão abertas no mercado. Quando o interesse em aberto aumenta, novo dinheiro e apostas emprestadas estão entrando. Quando cai, os traders estão se afastando.
Em todas as exchanges, o interesse em aberto está perto de $23 bilhões. Isso está próximo do nível mais baixo do último ano.
O total caiu acentuadamente de cerca de $48 bilhões em outubro passado. Ele se recuperou um pouco de uma baixa no final de junho perto de $20,5 bilhões, mas continua fraco.
Há um lado negativo para o baixo interesse em aberto. Se essas apostas otimistas de Hedge Funds derem errado, a venda forçada seria pequena. Os traders chamam isso de um long flush, e um pequeno faz pouco dano. Assim, a leitura baixa limita a alta, mas também restringe a baixa.
Juntas, essas tendências de interesse em aberto explicam a cautela. Uma inclinação otimista com pouco dinheiro novo raramente alimenta uma alta acentuada.
O Bitcoin foi negociado perto de $65.254 enquanto os dados circulavam, pouco alterado no dia. O flip do hedge fund mostra grandes players inclinados para o lado otimista. Por enquanto, a demanda silenciosa dos EUA e o baixo interesse em aberto deixam essa aposta não confirmada. Um prêmio positivo da Coinbase e o aumento do interesse em aberto seriam o sinal de que o mercado finalmente está seguindo os fundos.
Fonte: BeInCrypto
