Os medos de aumento da taxa do Fed colapsaram na quarta-feira após a inflação de julho esfriar para 3,4%. O ouro subiu, as criptomoedas se recuperaram e um sinal de fundo do Bitcoin (BTC) que está sendo monitorado começou a piscar.
Uma peça ainda está faltando. A CryptoQuant diz que a venda em pânico que selou cada fundo de mercado em baixa anterior ainda não chegou.
As chances de pausa do Fed aumentam após um CPI de julho mais frio
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho subiu apenas 0,1% no mês. A inflação anual desacelerou para 3,4% de 3,5% em junho. A inflação núcleo caiu para 2,5%, seu nível mais baixo desde fevereiro. A gasolina mais barata, que caiu 2,9% no mês, fez grande parte do trabalho.
Os traders de taxas reavaliaram em minutos. O CME FedWatch agora dá uma chance de 61,9% de que o Fed mantenha as taxas em setembro. Um mês atrás, os mercados tendiam a um aumento, e as raras chances de aumento ainda abalavam o Bitcoin no final de julho.
O ouro subiu 0,5% para cerca de $4.436 por onça. O metal se recuperou desde o fraco relatório de empregos dos EUA da semana passada. As criptomoedas seguiram o mesmo comércio de alívio, ajudadas por entradas constantes em fundos de índice negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista.
Lindsay Rosner, da Goldman Sachs Asset Management, chamou o relatório de encorajador, com a suposição geral de que isso dá aos formuladores de políticas espaço para manter.
No entanto, o economista Peter Schiff desafia essa perspectiva, argumentando que o número de julho ainda carrega o colapso dos preços do petróleo de maio, não a recuperação de julho nos postos de gasolina.
“O aumento de 0,1% no CPI de julho é enganoso. Os preços da energia caíram porque o CPI compara os preços médios mensais. Mas o petróleo e a gasolina subiram acentuadamente durante julho, após começar o mês em níveis deprimidos. Isso significa que o CPI de julho ainda reflete o colapso dos preços do petróleo em maio, e não a recuperação acentuada de julho,” escreveu Schiff.
Se ele estiver certo, a próxima impressão do CPI pode parecer muito menos amigável.
Sinal de Fundo do Bitcoin Pisca, mas a Capitulação Parece Incompleta
Enquanto isso, o Lucro/Prejuízo Não Realizado Ajustado da CryptoQuant (aNUPL) mede os ganhos e perdas em papel de todos os detentores. Neste momento, mostra algo raro. Os investidores mais comprometidos com o Bitcoin estão mais no vermelho do que o mercado como um todo.
Esse padrão marcou todos os principais fundos de ciclo. Apareceu em dezembro de 2018 e novamente em novembro de 2022, quando o BTC atingiu o fundo 77% abaixo de seu pico. O dano de hoje é mais leve. O BTC é negociado aproximadamente 50% abaixo de seu pico de ciclo, perto de $64.160.
“O Bitcoin está exibindo uma condição repetidamente associada a fundos macro, mas ainda não a exaustão emocional e financeira que tornava os fundos anteriores inconfundíveis,” escreveram os analistas da CryptoQuant.
A Fidelity Digital Assets rastreia a mesma coorte. A empresa recentemente destacou o suprimento de detentores de longo prazo como uma das leituras mais claras sobre um fundo em formação.
Então, por que não há chamada de fundo? Fundos passados empurraram as perdas dos detentores muito mais fundo, para o que a CryptoQuant chama de território de “depressão”. Este ciclo pode não precisar disso.
Os ETFs de Bitcoin à vista, ao vivo desde janeiro de 2024, oferecem às instituições uma maneira de absorver as moedas que vendedores em pânico despejam. Alguns observadores de gráficos ainda esperam um último movimento de baixa primeiro.
O tell é o que aNUPL faz a seguir. Um movimento mais profundo com vendas reais pareceria com o clássico flush final. Um retorno em direção a zero, enquanto o BTC mantém uma baixa mais alta, sugeriria que o pior já passou.
Mais um relatório do CPI chega antes da decisão do Fed em 16 de setembro. Isso pode responder ambas as perguntas de uma vez.
Fonte: BeInCrypto
