A economia do Japão está finalmente crescendo novamente após 30 anos perdidos, diz o estrategista da JPMorgan Asset Management, David Lebovitz. A fuga das Décadas Perdidas é real, e a cripto pode acabar pagando por isso.
As Décadas Perdidas foram a longa recessão do Japão após a explosão da bolha de 1990, quando os preços caíram e as taxas permaneceram perto de zero. Esse dinheiro barato financiou silenciosamente apostas de risco ao redor do mundo, incluindo cripto.
As Décadas Perdidas do Japão Tornaram o Iene o Dinheiro Mais Barato do Mundo
A recessão do Japão teve um efeito colateral global. O Banco do Japão (BOJ) manteve as taxas perto de zero a partir de 1999. Ele até se tornou negativo em 2016 e permaneceu assim até 2024.
Isso fez do iene o dinheiro mais barato da Terra. Os investidores o emprestaram por quase nada e compraram ativos que pagavam mais, desde títulos dos EUA até ações de tecnologia. Os traders chamam isso de yen carry trade.
A cripto cresceu dentro dessa era de dinheiro fácil. Assim como todos os outros ativos de risco.
A recuperação do Japão agora está fechando a torneira.
A Recuperação Vem Com uma Conta
A boa notícia é real. O estrategista global da JPMorgan Asset Management, David Lebovitz, apresentou o caso em uma entrevista televisionada. O Japão está registrando crescimento nominal, ou seja, crescimento em termos de dinheiro, pela primeira vez em décadas, disse ele.
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“A economia japonesa está gerando crescimento nominal pela primeira vez em décadas”, disse.
No entanto, o crescimento trouxe inflação, e a inflação esmagou o iene. A moeda atingiu um mínimo de 40 anos perto de 164 por dólar em julho. Em termos reais, foi a mais barata desde a década de 1960, observa o Conselho de Relações Exteriores.
O Japão e os EUA gastaram $88 bilhões para sustentá-lo. O alívio durou duas semanas antes que o resgate desaparecesse. O dólar está de volta perto de 159,50 ienes.
O Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, diz que a verdadeira solução são taxas japonesas mais altas. Os mercados concordam e precificam outro aumento até outubro, o terceiro do Japão em 12 meses.
Os eleitores estão pressionando na mesma direção. O relatório do analista Bull Theory observou que 71% desaprovam a forma como a Primeira-Ministra Sanae Takaichi está lidando com os custos de vida.
Taxas mais altas já estão doendo em casa. Elas estão em seu nível mais alto desde 1995, e os maiores seguradores do Japão estão enfrentando perdas de $96 bilhões em títulos.
Cripto Já Viu Essa Pressão Antes
A última foi brutal. Em julho de 2024, um aumento surpresa do BOJ estourou o carry trade. O Banco de Compensações Internacionais (BIS) documentou o choque em um boletim. O Bitcoin (BTC) caiu cerca de 25% em uma semana para perto de $49.000. O mercado de ações do Japão teve seu pior dia desde 1987.
O comércio sobrevive porque a diferença de taxas ainda é ampla. As taxas dos EUA estão entre 3,50% e 3,75%, enquanto as do Japão estão em 1%.Cada nova alta torna o iene barato menos barato.
Por enquanto, os mercados estão calmos. O Bitcoin é negociado perto de $64.700, pouco alterado em 24 horas, de acordo com os dados da BeInCrypto Markets.
Nem todos esperam dor. O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, argumenta que uma defesa do iene apoiada pelo Fed poderia adicionar liquidez e impulsionar o Bitcoin em vez disso.
O Japão esperou 30 anos por essa recuperação. O cripto está prestes a aprender quanto custa defendê-la. A primeira resposta virá nas reuniões do BOJ em setembro e outubro.
Fonte: BeInCrypto
