Tom Lee classificou 17 ações de criptomoedas de grande capitalização com base em quão de perto elas acompanham o Bitcoin e o Ethereum. O resultado mais estranho está na parte inferior. Os mineradores de Bitcoin mal se movem com o preço do BTC.
A Core Scientific rastreou o ativo em 16%. A MicroStrategy rastreou em 78%. No entanto, a MicroStrategy não minera Bitcoin, apenas possui uma pilha dele.
O que as Classificações de Ações de Cripto de Tom Lee Mostram
O cofundador da Fundstrat mediu correlações de 90 dias em relação aos dois fundos de cripto da BlackRock. Ele cobriu todas as ações ligadas a cripto que valem mais de $2 bilhões. A Fundstrat e a Factset forneceram os números.
Correlação simplesmente pergunta se dois preços se movem juntos. Uma pontuação próxima de 100% significa que eles se movem em sincronia. Uma pontuação próxima de zero significa que eles se ignoram.
A BitMine Immersion Technologies (BMNR) liderou no Ethereum (ETH) com 80%. A Coinbase (COIN) ficou em segundo lugar com 74%.
A Strategy (MSTR) liderou no Bitcoin (BTC) com 78%. Lee também espera que o ether supere o bitcoin neste ciclo. Ele preside a BitMine, a ação no topo de sua própria coluna de Ethereum.
Por que os Mineradores de Bitcoin Pararam de Rastrear o Bitcoin
Agora olhe para os mineradores. A Core Scientific (CORZ) marcou 16%. A Cipher Mining (CIFR) atingiu 17%, a TeraWulf (WULF) 18% e a Hut 8 (HUT) 19%.
A Riot Platforms (RIOT) alcançou 31% e a IREN 33%. Cada um deles ficou atrás da Trump Media (DJT), que marcou 40% e não minera nada.
A resposta está nas contas deles. Essas empresas agora vendem poder computacional para empresas de inteligência artificial, e esse negócio tomou conta.
A razão é prática. As margens de mineração diminuíram à medida que os custos aumentaram, enquanto os mineradores já possuíam as duas coisas pelas quais as empresas de IA competem mais.
Eles possuem contratos de energia baratos e armazéns equipados para transportá-la. Alugar isso para empresas de IA paga melhor, e paga todo mês em vez de a cada bloco.
A Core Scientific registrou $164,2 milhões em receita para o trimestre encerrado em junho. A colocation, seu negócio de data center, trouxe $136,7 milhões. A auto-mineração trouxe $21,5 milhões.
Assim, o trabalho de IA forneceu 83% do dinheiro. O Bitcoin forneceu 13%.
A TeraWulf mostrou a mesma tendência em maio. Ela ganhou $21,0 milhões alugando capacidade de computação de alto desempenho contra $13,0 milhões da mineração, ou 62% de IA.
A IREN está ainda mais atrás. Seu trimestre encerrado em março trouxe $33,6 milhões de serviços de nuvem de IA. A mineração ainda trouxe $111,2 milhões, deixando a IA em 23%.
Alinhe essas três contra a tabela de Lee e um padrão aparece. Quanto mais um minerador ganha com IA, menos suas ações seguem o bitcoin.
A Core Scientific é a mais impulsionada por IA e a menos correlacionada. A IREN é a menos impulsionada por IA e a mais correlacionada. A TeraWulf está entre elas em ambas as medidas.
“Esperamos que os negócios sejam cada vez mais impulsionados por receitas recorrentes e contratadas, reduzindo a exposição à volatilidade historicamente associada à mineração de bitcoin”, Patrick Fleury, diretor financeiro da TeraWulf, nos resultados trimestrais da empresa.
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A história torna a mudança mais acentuada. A Core Scientific entrou com pedido de falência sob o Capítulo 11 em dezembro de 2022, após uma queda do Bitcoin e grandes dívidas. Ela emergiu em janeiro de 2024.
O minerador que quase foi destruído pelo Bitcoin agora é o minerador menos exposto a ele.
O que isso muda para a exposição ao capital em cripto
A leitura prática é direta. Quem comprou um minerador para exposição ao Bitcoin agora possui um proprietário de energia e computação. Sua fortuna depende da demanda das empresas de IA.
Isso funciona em ambas as direções. Os mineradores subiram enquanto o Bitcoin caiu, o que é exatamente o que uma correlação fraca prevê. A mudança é ampla no setor e tem sido custosa. A MARA e a CleanSpark registraram perdas combinadas de $851 milhões enquanto perseguiam isso.
As empresas de tesouraria rastreiam o Bitcoin de forma mais rigorosa. Elas não pagaram melhor. A MicroStrategy negociou perto de $118,86 na sexta-feira, contra uma alta de 52 semanas de $365,21.
A correlação descreve direção, não lucro. Uma ação pode acompanhar o Bitcoin fielmente na descida.
Um aviso cobre toda a tabela. Estes são números de 90 dias anteriores. Eles se ajustam e se afrouxam com cada fase do mercado, em vez de se manterem para sempre.
O Bitcoin estava sendo negociado perto de $77.151 no momento da redação, alta de 6,3% no dia. O Ether trocou de mãos por volta de $2.412 após um ganho de 3,5%.
A próxima temporada de lucros testará até onde a divisão vai. Mineradoras que registram mais receita de IA devem se afastar ainda mais do Bitcoin, e não se aproximar.
Lee construiu sua tabela para ajudar investidores em ações a comprar exposição a cripto. Leia atentamente, ela mostra quanto dessa exposição o setor de mineração já vendeu.
Fonte: BeInCrypto
