O S&P 500 ganhou 12,65% em 2026 e fechou na sexta-feira a 7.711,75. Uma coluna do Wall Street Journal argumenta que a comparação mais próxima para a frenesi de negociação de hoje não é 1999. É 1901.
Esse boom terminou na Crise de 1907, com o colunista Jason Zweig argumentando que o perigo nunca foram as ações caras. Foi o dinheiro emprestado e a negociação que parecia jogo.
Os Números Que Rimam Com 1901
Zweig se baseia em um número, o volume de negócios da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) alcançou 319% em 1901. Todo o mercado trocou de mãos aproximadamente a cada quatro meses.
As casas de apostas forneceram o resto, permitindo que pequenos clientes apostassem, com alta alavancagem, se uma ação subiria ou desceria. Nenhuma ação nunca trocou de proprietário. Essa aposta é reconhecível no mercado atual.
As opções do mesmo dia representaram 66,2% de todo o volume de opções do S&P 500 em julho, um recorde histórico, informou a Cboe. As plataformas de mercado de previsões ampliaram seus catálogos novamente, de preços de tokens a frases de eventos esportivos.
O empréstimo também acompanhou o ritmo, com a dívida de margem alcançando US$ 1,42 trilhões em julho, de acordo com os registros da Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA). Um ano antes, o valor era de US$ 1,02 trilhões.
Siga-nos no X para receber as últimas notícias à medida que acontecem
1907 Quebrou por Liquidez, Não por Valoração
O gatilho parecia pequeno, onde dois especuladores falharam em monopolizar as ações da United Copper em outubro de 1907. O dano se seguiu, com corridas atingindo empresas fiduciárias, credores levemente regulamentados que mantinham cerca de 5% dos depósitos em dinheiro. Os bancos nacionais mantinham 25%.
Então o dinheiro desapareceu. As taxas de dinheiro variaram de 9,5% a 70%, e para 100% dois dias depois. J.P. Morgan levou dinheiro para o posto de empréstimos da bolsa para manter o comércio vivo. O Congresso criou o Federal Reserve seis anos depois.
O Dow perdeu 40,9% de seu pico em dezembro de 1906 até o fundo em novembro de 1907, segundo um estudo do National Bureau of Economic Research.
A avaliação impulsiona a maioria das comparações anteriores de bolhas. O índice preço-lucro de Shiller está perto de 42, contra uma média de longo prazo de 17,4, e logo abaixo de seu recorde de dezembro de 1999. O aviso de Zweig é mais silencioso e mais difícil de proteger.
Cripto compartilha os mesmos canais de financiamento. O Bitcoin (BTC) é negociado perto de $78,618 e acompanhou o S&P 500 através de choques de risco anteriores.
O dinheiro parece um peso morto enquanto os mercados sobem. Ele se transforma em alavancagem no momento em que todo mundo mais precisa dele.
Fonte: BeInCrypto
