No Onchain Leaders Gathering de Genebra, a BeInCrypto moderou uma discussão sobre a infraestrutura necessária para levar os mercados de capitais onchain. Especialistas da Zama, G-20 Group, Blobb.io e Rex Change argumentaram que a tokenização enfrenta agora um desafio mais difícil: tornar os mercados onchain líquidos, privados, em conformidade com as normas e verdadeiramente úteis para as instituições.
A Nasdaq e a LSEG estão a levar ações para as redes blockchain. Uma recente discussão viral nas redes sociais sobre tokens da AMC mostra por que a infraestrutura subjacente é agora mais importante do que o próprio token.
A Corrida de Wall Street pela Tokenização Acelerou Esta Semana.
A Nasdaq concordou em investir 100 milhões de dólares na Payward, empresa-mãe da Kraken, para desenvolver infraestrutura para ações tokenizadas. Dias antes, o London Stock Exchange Group estabeleceu uma parceria com a Payward para tokenizar ações britânicas e criar uma plataforma de negociação prevista para funcionar 24 horas por dia.
No entanto, a questão mais difícil já começa a surgir: O que acontece exatamente quando as ações passam para a blockchain?
Este foi o tema central de «The New Financial Stack», um painel moderado pela BeInCrypto no Onchain Leaders Gathering, em Genebra, a 8 de setembro.
Florent Gabriel, da Blobb.io, Jonathan Mathai, do G-20 Group, Antoine Hello, da Zama, e François Meurier, da Rex Change, debateram os obstáculos que as instituições ainda enfrentam em termos de infraestrutura, liquidez, confidencialidade e acesso ao mercado.
“A verdadeira adoção empresarial acontece quando vamos além das provas de conceito isoladas”, disse Antoine Hello, diretor de Instituições Financeiras da Zama, que desenvolve infraestrutura confidencial de blockchain para instituições financeiras.
Antes do evento, Hello argumentou que as instituições precisam de uma infraestrutura pública de blockchain capaz de lidar com volumes reais e, ao mesmo tempo, proteger informações financeiras confidenciais.
François Meurier apresentou o desafio de forma mais direta.
“Não na teoria, mas em como funciona na prática. Fazemos isso todos os dias”, disse Meurier, fundador e diretor-geral da Rex Change, uma corretora de criptoativos regulamentada e prestadora de serviços de balcão sediada em Genebra.
Um mercado de ações paralelo já está se formando
O mercado já não é pequeno o suficiente para ser ignorado. A RWA.xyz registrou US$ 2,91 bilhões em ações tokenizadas distribuídas e US$ 13,31 bilhões em volume mensal de transferências até 10 de setembro. Mais de 3,17 milhões de endereços detinham esses ativos.
No entanto, o crescimento é desigual. O número de detentores aumentou 174% em 30 dias, enquanto o volume mensal de transferências caiu quase 53%. Essa diferença é importante se as instituições esperam mercados profundos e confiáveis, e não simplesmente mais tokens.
Tokenizar uma ação não resolve os problemas do mercado de ações
A AMC já expôs outro problema: a propriedade.
O CEO Adam Aron criticou a Robinhood depois que a empresa ofereceu exposição tokenizada à AMC sem a aprovação da companhia. Esses produtos acompanham o desempenho das ações, mas seus detentores não são donos de ações da AMC nem recebem os direitos normais dos acionistas. O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, defendeu essa estrutura, argumentando que as empresas não podem controlar todos os produtos financeiros de terceiros que fazem referência às suas ações.
A Federação Mundial das Bolsas foi além, chamando algumas ações tokenizadas de terceiros de “imitações” e alertando que elas poderiam enfraquecer as proteções aos investidores e a integridade do mercado.
Essa tensão também veio à tona em outros lugares de Genebra.
“Estamos, de fato, em fase de produção agora”, disse Diana-Cezara Toader, diretora de Ativos Digitais da UBS Asset Management, durante um painel separado sobre a transição da tokenização de projetos-piloto para mercados em operação. Ela apontou a liquidez, a infraestrutura comum e a regulamentação como barreiras que ainda impedem uma adoção mais ampla.
Francesco Ranieri Fabracci resumiu o problema em uma frase.
“Para tokenizar algo, é preciso tornar o token útil”, disse Fabracci, chefe de Expansão de Tokenização da Tether, onde trabalha no Hadron, a plataforma da empresa para trazer ativos do mundo real para a blockchain.
A Nasdaq e a LSEG sugerem que Wall Street está pronta para testar essa ideia em larga escala.
Agora, a infraestrutura precisa provar que uma ação na blockchain pode oferecer a liquidez, a privacidade e os direitos dos investidores que tornaram a ação original útil desde o início.
Fonte: BeInCrypto
