O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, apresentou suas expectativas para o ciclo de alta atual do Bitcoin (BTC). Ele também acredita que o mercado de baixa seguinte será diferente dos anteriores.
Ju relaciona essa perspectiva a uma mudança nos proprietários do Bitcoin e no tipo de capital que o ativo atrai atualmente. Sua análise vem em um momento em que o ativo é negociado perto de sua cotação mais alta desde janeiro.
Ju vê um ciclo mais tranquilo nos dados on-chain
Ju espera ganhos de 3 a 5 vezes neste ciclo, em vez de outra alta parabólica superior a 10 vezes. Na opinião dele, um mercado de baixa mais ameno viria em seguida.
Ele atribuiu isso à maior dimensão do mercado do Bitcoin e à crescente participação de instituições. Segundo ele, o capital especulativo de curto prazo impulsionou os ciclos anteriores e suas quedas de 80%.
Ju apontou os dados on-chain como evidência. A relação entre valor de mercado e valor realizado (MVRV) não caiu abaixo de 1 neste ciclo.
“Alguns investidores tiveram prejuízo, mas os detentores, no geral, nunca ficaram no vermelho”, disse. “Até a média móvel de 365 dias do Índice PnL, que normalmente reage com atraso nos pontos de inflexão, está formando uma inflexão significativa neste momento.”
Ju também destacou o aumento da capitalização realizada e a interrupção das vendas por parte das baleias veteranas. Enquanto isso, baleias do mercado de futuros acumularam grandes posições compradas perto do fundo.
“Nada disso significa que o Bitcoin tenha um teto. Significa que a relação entre risco e retorno mudou. Abrir mão da alta parabólica de 10 vezes também significa abrir mão da queda de 80%, e é exatamente isso que atrai capital paciente, com horizonte de longo prazo, em vez de capital especulativo de curto prazo”, escreveu.
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Fazendo as contas a partir da mínima do Bitcoin em junho
A alta do Bitcoin em setembro dá algum fundamento à sua visão. O ativo chegou a US$ 87.395 em 21 de setembro, seu preço mais alto desde o fim de janeiro.
Esse movimento veio após o primeiro fechamento semanal do Bitcoin acima da média móvel de 50 semanas desde novembro de 2025. Alex Thorn, da Galaxy, descreveu a recuperação dessa média como uma forte confirmação dos fundos do mercado de baixa anteriores.
Antes desse fechamento, o Bitcoin havia sido negociado abaixo da média por 45 semanas consecutivas. O ponto mais baixo desse período ocorreu no fim de junho, quando o preço caiu para perto de US$ 58.000.
Desde então, o Bitcoin subiu cerca de 49%, sendo negociado a US$ 86.380 no momento da publicação. Medido a partir desses mínimos, um movimento de 3x equivaleria a aproximadamente US$ 174.000, cerca de 38% acima do recorde de US$ 126.080 registrado em 6 de outubro de 2025.
Um movimento de 4x equivaleria a cerca de US$ 232.000, e um de 5x, a cerca de US$ 290.000. Esses níveis ficam entre duas previsões de Matthew Sigel, da VanEck, que projetou US$ 100.000 para o próximo ano e US$ 500.000 até 2029.
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Fonte: BeInCrypto
