Morgan Stanley ainda favorece o ouro em uma perspectiva de 12 meses, mesmo após o metal ter caído para uma mínima de sete semanas esta semana. Amy Gower, chefe de estratégia de metais e mineração, nomeou 3 fatores que poderiam apoiar os preços.
O ouro à vista manteve-se próximo a $4,176 na quinta-feira após uma forte venda na segunda-feira. O metal agora está em baixa de cerca de 3,8% em 2026.
Bancos Centrais e China Mantêm a Demanda Física Ativa
Gower, chefe de estratégia de metais e mineração na Morgan Stanley, começou com a demanda física. Os bancos centrais adicionaram um total líquido de 23 toneladas métricas em julho, de acordo com dados do Conselho Mundial do Ouro (WGC). A China adicionou 20 toneladas naquele mês, e a Polônia adicionou 8 toneladas.
Pequim então comprou cerca de 20,2 toneladas em agosto, sua maior adição mensal desde outubro de 2023. A demanda chinesa também se estende além do banco central.
As importações totais da China’, que incluem compradores privados e institucionais, ultrapassaram 1.000 toneladas métricas nos primeiros oito meses de 2026. Gower disse à CNBC que o ritmo os coloca a caminho de seu nível mais alto desde 2017.
“A China parece ter esse apetite muito forte por ouro,” ela disse.
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Por que o Próximo Movimento do Ouro’ Pode Vir de Títulos e Barris
Os rendimentos mais altos dos títulos continuam sendo o maior obstáculo para o ouro, que não paga juros, reconheceu Gower. Seu segundo fator é que a intervenção na dívida de longo prazo poderia aliviar essa pressão.
“E se tivermos mais intervenção nesse mercado de títulos de longo prazo e, em seguida, os rendimentos voltarem a cair?” ela afirmou.
Seu terceiro fator liga o petróleo à mesma história de taxas. Funcionários dos EUA e do Irã estão supostamente mantendo conversas separadas com mediadores sobre o conflito no Oriente Médio que dura sete meses.
Uma rápida desescalada poderia puxar o petróleo para baixo e esfriar as expectativas de inflação, limitando a pressão ascendente sobre as taxas e os rendimentos.
Dados de preços mais suaves já deram algum alívio ao ouro. A inflação PCE dos EUA esfriou para 3,4% em agosto, e o ouro subiu cerca de $20 dentro de minutos após a divulgação de quarta-feira’.
Gower espera volatilidade em torno das próximas reuniões do Fed e divulgações de dados, mas ainda vê um nível claro de suporte.
“Vemos $4,000 como um piso bastante forte,” acrescentou a executiva.
Outros bancos sinalizaram riscos abaixo desse nível. Em junho, o analista do Deutsche Bank, Michael Hsueh, alertou que três a quatro aumentos do Fed poderiam arrastar o ouro para perto de $3,800.
Duas divulgações de dados agora testarão o ouro antes que o Fed se reúna em 27 e 28 de outubro. A sexta-feira traz o relatório de empregos de setembro, seguido pela divulgação do IPC de setembro em 14 de outubro.
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Fonte: BeInCrypto
