Esta semana, «Deconstruction» foca nos planos ambiciosos de Sam Bankman-Fried, na estratégia da Tether para contornar as regras do MiCA e na proibição de um dólar digital nos EUA. Também discutimos a explosão da bolha dos memecoins, as batalhas legais das exchanges tradicionais sobre monopólio e a tendência global dos estados reprimindo a privacidade da correspondência. As ambições de Sam Bankman-Fried O fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, que está cumprindo uma sentença de 25 anos por um dos maiores fraudes financeiras, está fazendo planos ambiciosos para a vida após a liberação. Ele confidenciou ao seu colega de cela que para «fazer dinheiro sério» precisaria de $50M-$100M em capital inicial e mencionou um projeto de cripto que «todos vão se aglomerar». Em paralelo, ele apelou a Donald Trump por um perdão presidencial, e seus pais contrataram lobistas. A comunidade novamente lembrou dos investimentos de risco da FTX (participações na SpaceX, Anthropic, Solana, no total, valendo $114 bilhões), que os administradores da falência venderam por uma quantia dezenas de vezes menor. Ainda assim, a maioria dos comentaristas concorda: embora SBF possa ser um investidor brilhante, ele fez coisas completamente inaceitáveis ao usar ilegalmente o dinheiro dos clientes. Portanto, mesmo que ele não estivesse brincando sobre um futuro projeto de cripto, issoé difícil imaginar que ele consiga recuperar a confiança. A estratégia da Tether na Europa A autoridade europeia ESMA anunciou que até 1º de julho todas as plataformas de criptomoedas devem obter uma licença sob a nova regulamentação MiCA, caso contrário, são obrigadas a cessar completamente o atendimento a clientes da UE. A administração da Tether deliberadamente optou por não obter uma licença, considerando que a exigência de manter 60% das reservas em bancos europeus é arriscada para a estabilidade financeira. No entanto, a empresa escolheu uma estratégia de contornar as restrições diretas e agora investe em parceiros que já possuem status legal. Stablecoins totalmente legítimas serão emitidas através deles, e assim a Tether preservará indiretamente sua presença no mercado da UE sem subordinação direta a autoridades locais. Ao mesmo tempo, a deslistagem forçada do USDT na Europa afetará os participantes profissionais do mercado: os formadores de mercado terão que dividir os pools de liquidez, a arbitragem entre exchanges se tornará mais complicada e os spreads aumentarão. Proibição de um dólar digital nos EUA Os EUA estão se movendo em direção a uma proibição legislativa de um dólar digital pelo menos até o final de 2030. A disposição que proíbe o Fed de emitir um CBDC está embutida em um projeto de lei de habitação acessível — esta embalagem específica tornou possível superar a resistência que havia paralisado um documento separado sobre anti-CBDC. Legisladores americanos temem coisas específicas: vigilância total de cada transação em tempo real, controle sobre gastos (programando dinheiro com a capacidade de congelá-lo sem uma ordem judicial, como no yuan digital) e a substituição dos bancos comerciais. Enquanto isso, stablecoins privadas estão claramente isentas da proibição. Para a corrida global de CBDC, isso significa que a maior economia do mundo está oficialmente se retirando dela, enquanto stablecoins são designadas como uma alternativa que o estado está disposto a tolerar. As consequências da hype dos memecoins A receita na plataforma Pump.fun despencou mais de 70%. A plataforma permitia que qualquer um emitisse seu próprio token por alguns dólares, o que levou a um crescimento explosivo no número de novas moedas, mas no final quase 96% de todos os traders ou perderam dinheiro ou ganharam não mais do que $500. Para evitar que o preço caísse, os desenvolvedores anunciaram uma queima de tokens no valor de cerca de $370 milhões (36% da oferta). A situação reflete um processo de realocação de capital em grande escala: investidores estão massivamente registrando perdas, retirando liquidez de instrumentos não regulamentados que grandes players consideram como jogos de azar, e devolvendo fundos ao TradFi. A prática de comprar ativos sem valor fundamental parou de funcionar; os traders têm que voltar às regras básicas e buscar ativos digitais com uso prático real, o que torna o mercado mais seguro. O CME Group defende seu monopólio O operador da Chicago Mercantile Exchange, CME Group, processará o regulador CFTC por sua permissão para a plataforma Kalshi lançar futuros perpétuos. O chefe do CME, Terrence Duffy, apela formalmente à proteção dos investidores (comparando alta alavancagem à crise hipotecária de 2008) e à Lei Dodd-Frank. Ao mesmo tempo, o CME detém licenças exclusivas para todos os principais benchmarks sobre os quais os contratos futuros são construídos. Duffy combinou preocupação com os investidores e a defesa de seu monopólio na ação judicial. A lógica é mais ou menos assim: controlamos os benchmarks, portanto novos instrumentos nesses índices devem negociar conosco. Um padrão semelhante é visto na ICE, que exige «regras iguais» devido ao crescimento da plataforma Hyperliquid. A destruição da privacidade da correspondência O governo do Reino Unido está preparando uma lei que banirá completamente o uso de redes sociais(Instagram, TikTok e YouTube) para cidadãos com menos de 16 anos, enquanto na França e na UE uma iniciativa está sendo promovida para a varredura em massa de mensagens pessoais em smartphones antes de serem enviadas. Uma tendência global está emergindo: sob o pretexto de combater o terrorismo ou proteger crianças, os governos estão forçando os cidadãos a abrir mão do direito básico à privacidade. Como Pavel Durov observou, o abandono forçado da tecnologia de criptografia de ponta a ponta (a inserção de portas dos fundos) de forma alguma deterá criminosos reais, uma vez que eles podem facilmente criar seus próprios aplicativos fechados. No final, serão cidadãos comuns e respeitadores da lei que estarão sob ataque. Além disso, o enfraquecimento dos sistemas de criptografia torna as redes corporativas de bancos e fundos vulneráveis a ataques de hackers e vazamentos de dados, e para preservar a privacidade, os usuários terão que migrar para serviços descentralizados. Esta é uma versão resumida do podcast. Assista ao episódio completo: Inscreva-se no podcast: Apple Podcasts Spotify YouTube Deezer Yandex.Music YouTube Music
Fonte: ForkLog
